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无惧汇丰负面评级，苹果股价重返200美元关口。
汇丰给负面评级，苹果数字服务转型遭质疑▲▲▲
近日，汇丰分析师发布报告，将苹果公司评级从持有下调至减持，称苹果最近发布的数字服务要产生回报可能需要一段时间。在彭博跟踪的分析师中，有22位建议买进苹果股票，20位的评级为持有。
“虽然新产品可能会引起消费者的注意，但我们认为这些服务不会带来明显变化。”汇丰分析师表示，Apple TV+和Apple Arcade的计划令人兴奋，但是苹果加入了一个竞争非常激烈的市场，苹果的新服务并不一定会激励其他人加入苹果生态系统。同时苹果推动向服务转型的时间太晚，它的产品与竞争对手的产品相比没有太大差别。
因此，汇丰担心苹果在向服务公司转型后利润率会降低，且新推出的流媒体电视服务等服务的表现会低于预期。汇丰的担忧和华尔街如出一辙，3月26日，苹果举行发布会时华尔街表现有些冷淡，苹果股价应声下跌，在盘中一度跌达到2.31%。
出于对苹果转型不利的担忧，汇丰降低了对苹果股价的预期，将目标价格下调至180美元。受汇丰的负面评级影响，周三盘前一度下跌至1.1%，但开盘后股价不断上攻，最终收报200.62美元，上涨0.56%。
苹果股票持续反弹，重返200美元关口▲▲▲
近段时间以来，苹果股价不断上攻，此前更是实现了连续10天上涨，据市场统计，自2010年10月18日以来，苹果股价从未实现连续上涨10个交易日以上的情况。
尽管汇丰降低了苹果股价预期，但多家券商纷纷看好苹果股价。美银美林将苹果目标价从210美元上调至220美元。韦德布什则将苹果目标价从215美元上调至225美元，并预计未来几个月内iPhone XR将进一步大幅降价。
华盛证券认为，截至2018年四季度末，苹果1000亿回购计划还有600多亿额度没有使用，这也变相支撑了苹果的股价。大额回购的同时，苹果的流通股数目不断减少，比如Q4尽管净利润同比下滑了1个亿，但是EPS却从3.89美元上涨到了4.18美元。
苹果股价上涨，同样受益于其医疗保健的布局，据外媒报道，摩根士丹利(Morgan Stanley)宣称，苹果公司在医疗保健领域雄心不仅仅是推出智能手表Apple Watch等可穿戴设备，该公司很快将成为消费者健康领域的领头羊。由摩根士丹利14名分析师组成的团队估计，到2027年，苹果在医疗保健市场获取的收入至少为150亿美元，最多甚至可达3130亿美元。
销量下滑压力倒逼，苹果加快转型步伐▲▲▲
苹果加快转型的步伐，或和iPhone在多国和地区的销量不断下滑有关。以中国为例，近段时间来，苹果为了提振iPhone在中国市场的销量，不断下调部分产品价格，3月5日，苏宁手机官方微博表示，苏宁易购以及苏宁易购天猫旗舰店率先下调iPhone XS产品售价，力度最高达1000元，随后京东和天猫也相继下调价格。据了解，这已经是苹果公司今年第三次降价。
从苹果发布的2019财年Q1财报可以看出苹果面临的压力，第一财季营收843.00亿美元，相比去年同期的882.93亿美元下降4.5%，其中每股收益4.18美元，比去年同期增长7.5%；净利润为199.65亿美元，较上年同期的200.65亿美元下降0.5%。其中，大中华区营收为131.69亿美元，相比去年同期的179.56亿美元下降27%。
在iPhone营收不断下滑的压力下，苹果希望投资者更多地关注服务的营收增长，这是苹果未来的增长引擎，也被视为苹果转型的关键。
数据显示，2018年苹果媒体类业务的营收为38亿美元，目前苹果拥有14亿部活跃设备。申万宏源(000166)报告分析，苹果的活跃用户可作为内容服务的强有力的用户基数，相比竞争对手可大幅降低营销导流成本，且苹果这一数字有望在后续实现高速增长。尽管大部分服务的发布时间及内容细节尚不明确，但苹果的转型将挑战Netflix等巨头在内容订阅领域的地位。
上海证券认为，苹果公司通过Apple Arcade推出的游戏不含广告及内购，由此可见这种模式比较切合主打益智、创新类游戏的公司，这些公司不仅多了一种新的变现模式，在游戏推广方面或许也将得到来自应用商店的大力支持。建议持续关注业绩确定性较强，估值较低，且基本面持续向好的游戏板块。
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