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苹果公司将于周二盘后发布财报。分析师认为，苹果当前股价已充分反应出利空因素，已经触底；而今年前三个月的业绩指引将为本年度余下时间的预测提供基础，是财报的最大看点之一。
图/Pixabay
苹果公司将于美国时间周二盘后发布2019财年第一季度的财报（2018年9-12月），在经历了连续三个月的股价下跌后，该财报显得格外重要。
早在去年11月，就有多家苹果供应商下调营收指引。本月初，苹果CEO蒂姆·库克也在致股东信中下调了上季度的业绩指引，其中营收840亿美元低于原先预期的890-930亿美元，库克称业绩下滑与iPhone收入同比下滑相关，尤其在大中华区和新兴市场。
据研究机构Strategy Analytics近日公布的数据，上季度苹果的iPhone在中国的出货量为1090万台，低于上一年同期1400万台的出货量，同比大跌22%，是自2017年初以来公司在中国表现最差的季度。
Strategy Analytics总监Linda Sui表示，苹果iPhone在中国的表现过去12个季度中有8个季度同比下跌，这表明公司在中国处境艰难。iPhone越来越高的售价让苹果处于被排挤出中国市场的危险边缘。
受这些利空消息的影响，尽管上周五股价略有上涨（3.31%），苹果在过去三个月中仍跌了30%。
图/Wind
摩根士丹利分析师Kty Huberty上周在一份财报中表示，苹果股价未来不太可能大幅走低，并维持着对苹果的增持评级和211美元的目标价：“我们认为，最近的回调是一个有吸引力的切入点，因为苹果公司即将推出新服务，另外苹果手机更换周期以及平均销售价格遇到的困难已经体现到了当前的苹果股价中。”
天风国际郭明錤称，目前市场共识 (1.6–1.8亿部) 已显著低于预估，他认为苹果与大部分iPhone供应链股价已普遍反映上述利空。“我们维持2019年iPhone出货量1.88–1.92亿部的预估，在2Q19可能优于市场共识下，我们相信Apple与iPhone供应链股价近期下行风险有限，”郭称。
而中信证券(600030)早些时候也预测称，因苹果股价自3个月前最高点跌幅已经超过35%，当前股价已释放大量销量与盈利的负面预期。
财报最大看点在于19Q2指引
实际上，本次苹果发布财报的最大看点并不在于上季度的财务数据，而在于苹果对2019年前三个月的营收指引。这将说明苹果推行的降价和以旧换新策略是否成功刺激了销量，也将说明中国市场是否结束了疲软。
摩根士丹利Huberty称，今年前三个月的业绩预期将为本年度余下时间的预测提供基础。不过，他认为，苹果“可能需要为股价提供好于预期的收入前景，才能在非常短期内进一步复苏”。 Huberty认为，该股的营收和毛利率指引区间在中间点可能分别为580亿美元和38%，低于这些水平的指引将助长股票进入熊市。
天风证券郭明錤则称，2Q19 iPhone出货量可能环比持平，同比衰退幅度将大幅改善。据天风证券的调查，iPhone的换机方案与降价改善非中国市场需求，但对中国市场需求仍贡献有限。他预估2Q19 iPhone出货约同比衰退14%，但已较1Q19的约29%大幅改善。
Rosenblatt Securities分析师Jun Zhang认为，降价和中国新年因素将提振iPhone XR在中国的销售，并预计2月份iPhone XR产量将增加100万部。
除了本季度的指引外（包括降价策略是否奏效和中国市场是否回暖），Business Insider还列出了财报的另外两大看点，包括不再公布iPhone销量这一关键指标，转而为硬件及其服务业务提供收入和利润数据，文章称服务业务的毛利率投资者的主要看点；此外，新会计准则会影响与旧数据的对比，会给投资者带来一定困扰。（完）
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