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研究机构Leuthold Group的数据显示标普500指数的市销率中位数已经攀升至2.36，而市值加权的市销率则与18年前的峰值一致，这凸显出现在与过去的关键性差异：2000年贵的仅仅是科技股，而现在，任何东西都很贵。
本周二，美股三大指继续攀升，三大指连续第三日收涨。标普500只需再涨0.5%即可刷新今年1月26日所创的历史最高纪录。美股或许继续向新高迈进，但从估值角度这或许不是什么好消息。
研究机构Leuthold Group的数据显示，2009年开始的美股牛市在推升股指的同时也极大的提升了大型公司的估值水平。标普500指数的市销率中位数（相较于其他指标，该指标更加关注指数整体而不仅仅是相关的大公司）现在已经攀升至2.36，而在2000年这一数据仅仅为1.23。
而标普500市值加权的市销率则攀升至2.2，与18年前的峰值水平一致。
彭博报道称，对于Leuthold Group首席投资官Doug Ramsey来说，这种对比凸显了现在与2000年的关键性差异：当时的高估值仅仅集中于科技股，而现在，任何东西都变得非常昂贵。
Ramsey补充到：“这种高估值也有助于解释价值投资经理（寻找价值低点）的沮丧”，“与上个世纪90年代的增长和势头相比，价值投资经理经历了一段表现不佳的时期，但长期的苦修并没有给他们带来真正的股票市场——就像1999年和2000年那样”。
但从利润角度（一个可能会受到股票回购、特朗普减税因素影响的指标），标普500的估值水平或许并没有那么离谱，其比2000年的水平仍然低约1/3。
当然，估值是否偏高是一回事，股市上涨则是另外一回事。美银美林之前的研究显示，股票回购实际上才是今年推动股市上涨的真正动力。
高盛认为，相关的股票回购有望推动市场抵消最近因财报不佳所导致的跌势。
在金额方面，高盛测算认为，美股今年的股票回购总金额有望达到创纪录的创纪录的1万亿美元——比去年同期水平增长46%。
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