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第1页：股神的谨慎
在全球最富有的几个人里，股神沃伦·巴菲特一直以眼光独到而著称。只不过在2017年，一向出手如神的巴菲特也犯了愁，手持1160亿美金的巴菲特却开始抱怨市场上的公司都太贵了，实在是买不起。
股神的谨慎
巴菲特为什么会抱怨没有公司可买呢？确实是因为贵。巴菲特在对内的股东信中表示，寻求收购企业时需要有5个特质，长期竞争力、高水平管理、有形资产良好回报、内在增长机会和合理的价格。巴菲特翻遍所有项目里，都缺乏最后一条，价格实在太高了。
巴菲特所指的价格高肯定不是说他买不起，毕竟手中的1160亿美元找遍全球也没有几个买不起的公司。举例来看，我国BAT三巨头之一的百度市值890亿美元，巴菲特手里的钱足够买下我国第三大互联网企业，但是巴菲特还有一条非常简单的原则，就是别人越大胆，他就越谨慎。
用户粘性就是资本那么巴菲特在去年所进行的谨慎投资给谁最多呢？答案就是苹果，这家被很多人看衰的、所谓的已经走“下坡路”的公司。巴菲特从一个拒绝科技股的老头子到现在持有价值282亿美元的苹果公司股份，可见巴菲特有多么看好这家公司。巴菲特看好苹果的一点在于苹果强大的生态系统，在某种程度上达到了极致，iPhone的用户粘性极高，这就是值得投资的原因。
巴菲特没有收购，而是买入了苹果这家全球市值第一企业的股票，这种超级谨慎的举措让我们很难揣度巴菲特的目的。但是不可否认的是，现如今在科技领域，太多的公司完全不具备苹果的生态和用户粘性，却有着吓苹果一跳的市值。
第2页：膨胀的企业们
膨胀的企业们
尽管全球的经济形势开始趋向平稳，发展速度开始缓和，但这并不代表着科技圈会乖巧的低头。相反，这些年来科技圈的独角兽们一个接一个的跳出来，每有一个新行业就跳出一窝新巨头，而且这些巨头们很快就能把市值膨胀到让巴菲特畏惧，但他们真的值那么多钱吗？
以未上市的最大黑马Uber为例，这家成立于2009年的企业，在短短的5年里就发展到了极致，甚至坊间一度传闻称其估值能够达到2000亿美元，在当时，这个数字甚至要超过腾讯。但很快随着全球竞争的加剧和理性的回归，Uber的市值迅速缩水，去年6月时，其估值只剩下了625亿。
很多企业没有苹果的命，却有苹果的心可是问题在于，Uber的用户粘性有苹果的1/4吗？Uber的生态足够健全吗？即便是在巅峰时期的Uber也无法达到苹果1/4的水准，但估值却达到了。而且Uber并不是个例，不久之前的比特币炒作案例还历历在目，原本分文不值的虚拟货币瞬间炒作到2万美元一枚，现如今也回归了理性，这些迅速膨胀的互联网企业和产品都让投资者望而却步。
当然，企业价值的迅速膨胀本身就离不开资本方的炒作，可是跟风的短期投资资本与收购这种长期持有型投资有着明显区别。而短期投资性的资本在企业膨胀时可以迅速得到丰厚的回馈，但长期型投资甚至是收购就要考虑到企业的前景与现如今的市值是否含有泡沫，只有泡沫扎破后依然能够保持增长力的企业才是优质的投资目标。
现如今膨胀的企业求更胀，做生态，做用户，做市场，以达到规模的继续扩大。但是规模越大意味着遭遇到的考验越多，膨胀的气球一旦有一处被扎破，那很可能就意味着迅速的缩水，这无疑是投资者不愿意见到的情况，所以股神在2017年的犹豫的确是很聪明的举措。
