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* 明确政策信号,厘清外汇储备不能无偿使用观念误区
* 不追求国际收支的长期顺差,也不追求大规模外汇储备
* 强调一篮子货币组合及对外投资多元化
采写 北京中文部; 撰写 沈燕
路透北京7月2日电---逾2.4万亿元美元的庞大外汇储备对中国是喜也是忧,而如何运用更让全球关注.
中国外管局周五明确表态不追求国际收支的长期顺差,也不追求大规模外汇储备,并强调外汇储备投资多元化及一篮子货币组成的策略.
这或许是在中国强调加强通胀预期管理的政策基调下,外汇管理政策强调透明的现实版.外管局在厘清外汇储备不能无偿使用的观念误区时,也强调政府鼓励分散外储,并将提供更多的外汇投资渠道和产品.
"外汇储备不是越多越好,我们不追求大规模的外汇储备,也不追求国际收支的长期顺差."外管局的新闻稿称.
中国经常项目和资本项目连续多年保持顺差,外汇储备的增加是国际收支"双顺差"的客观结果,反映了中国经济的长期稳定增长,这是由当前经济发展所处的阶段和特点决定的.
中国国家外汇管理局周五公布,截至2010年3月末,中国外债馀额为4,432.36亿美元,较去年底增长3.4%.昭显出有庞大的外汇储备作支撑,中国外债的安全系数无疑是全球最高.
外管局称,当前充足的外汇储备为中国稳定的金融环境提供了保证.此次国际金融危机就充分证明,充足的外汇储备提升了中国有效应对危机的能力.充足的外汇储备也是一种信心的保证.
**外储增加趋势不改**
尽管中国强调不追求贸易顺差和大规模外汇储备,但在遭受金融危机洗礼後又笼罩着欧债危机的全球经济体中,中国仍是增长最快的国家,相应外汇储备增加的趋势亦难改.
外管局称,中国是一个发展中的大国,即使按照传统的适度规模指标衡量,也需要保持一定规模的外汇储备.从更广义的外汇资产总量来看,截至2009年末,中国对外金融资产3.46万亿美元,远低于欧美等发达国家.
东方证券首席经济学家闫伟就称,外汇储备多元化是个趋势,但是不可能那麽快,近期主要还是美元和欧元的二元化,其他货币则会较少,因影响力要小得多,且投资的汇率风险更大.
中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉也认为,由于人民币升值预期,今年外汇储备1-4月份绝对量增长是非常大的.5月出现波动.由于欧债危机和国内房地产调控的加剧,使得前期部分赌人民币升值的短期资金又出去了,认为中国升值时间表可能要延後.结果预期落空.在中国宣布6月末启动汇改,估计後面几个月可能又会恢复到1-4月份之前的流动性状况,外汇储备增长可能又会进入相对比较快的时期.
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军也认为,中国进一步推进人民币汇率形成机制改革,续恢复了2005年第二轮汇改,从外汇储备变化包括结构、总量等都会呈现出一些变化,预计外汇储备增长的趋势会有所放缓,储备币种会倾向更分散化,会跟贸易结构和金融市场变化相联系,这种储备受市场因素影响会更大些.
而中国外汇储备的币品,规模,及投资方向一直备受全球关注.以往对此讳莫如深的外管局此次也罕见地明确表态.
外管局称,中国外汇储备中有美元、欧元、日元等主要货币,也有新兴市场国家货币,是一个分散的货币结构组合.但货币结构也不是一成不变的,而是动态调整优化.货币结构要考虑市场容量、流动性、货币的风险收益特性及发展趋势等要素,并根据经济、市场的变化趋势和投资需要,进行持续优化.
赵锡军就认为,很难说哪一种资产币种会上升或下降,要看市场变化,某种货币价值在下降,则币种资产比例会低一些.未来受外汇市场和金融市场变化会大一些,动态调整.
中国央行6月19日宣布重启汇改,增强人民币汇率弹性,并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间,对人民币汇率浮动进行动态管理和调节;并称当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础.
**鼓励投资多元化**
不过,当庞大的外储投资大多集中在政府手里时,实现保值增值的压力亦显而易见.这也是中国外储管理面临的难题.
外管局提到,当前主要的问题是中国的外汇资产大多集中在政府手中,官方的外汇储备占全部对外资产的三分之二,而日本的这一比例仅约为六分之一.因此鼓励企业和老百姓持有和投资外汇,实现财富币种的多元化,实现"藏汇于民".
"当然这需要一个过程,随着国家经济的发展,收入的提高,企业和老百姓多元化配置资产的需求肯定也会越来越高,提供更多的外汇投资渠道和产品,并且切实能让老百姓感受到持有外汇能带来的收益,那时将会大大缓解外汇集中于国家的压力."外管局称.
外管局6月发布2009年外汇管理年报称,今年外汇储备经营管理继续推行全球化经营布局,将完善多元化投资策略,优化货币和资产摆布.
此外,针对外汇储备无偿使用的观念误区,外管局也作了明确澄清,外汇储备不能无偿使用.
外管局称,外汇储备不同于财政资金,是人民银行用人民币在国内外汇市场上购买外汇形成的,对应着人民银行的货币发行和人民币负债,如果无偿分配使用,将会影响人民银行资产负债表的平衡,并带来通货膨胀压力,影响经济和金融稳定.
其次,外汇储备在形态上是外汇,主要用于对外支付.如果用于国内,就要二次结汇换成人民币,再次增加货币投放,加剧国内流动性过剩矛盾.(完)
--审校 林高丽
((路透中文新闻部: +86-10-66271218; 传真 86-10-66013858; yan.shen1@thomsonreuters.com,Reuters Messaging: yan.shen1.reuters.com@reuters.net))
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