《投行看数据》中国经济或全面加速下滑,但10月前政策或仍维稳--兴业银行 提供者 Reuters

路透北京8月11日电---中国兴业银行周三发布研究报告称,7月中国宏观经济数据显示当前经济面临全面加速下滑风险,虽然建议政策及时向松调整以防止未来经济超预期下滑,但同时也估计在10月份之前,宏观政策仍将是以稳为主.

兴业银行资深经济学家鲁政委在报告中称,货币信贷目标和节奏不会调整,但年内加息已无可能;准备金率的调整方向具有不确定性,如果国际资本流入强度未能恢复,岁末年初甚至可能下调准备金率.

而在高顺差下,汇率不得不震荡升值,但预计兑美元的年升值幅度仅在1.0-1.5%之间.

鲁政委并称,"CPI已是强弩之末,但在价格变化粘性和季节性、气候等因素影响下,CPI在7-10月之间还会存在反复,但最晚将从11月份开始回落.另外,国际粮价波动和国内灾害,暂时还不会对年内CPI构成明显影响."

中国周三公布的数据显示,7月CPI(居民消费价格指数)同比涨幅虽然超过3%,但主要受翘尾因素和自然灾害等因素影响,央行加息的必要性并不大;而M2增速也在向年初制定的17%调控目标靠近,央行接下来货币政策紧缩的必要性有所降低.[ID:nCN1250395][ID:CN1249977]

报告认为,从货币信贷来看也清楚显示内需萎缩,特别是与去年同期和今年的固定资产投资馀额相比,目前信贷显得偏紧,这不仅可能使一些项目出现烂尾,也可能使一些企业资金链出现问题.

报告续称,目前来看一些前期带有紧缩意味的政策不仅没有被放松,甚至还在没有其他政策缓冲的情况下在被继续向前推进,意味着期待政策在当前就出现明显向松调整还不现实.

"除非PMI跌破50,否则,最早的调整也要等到10月份才会看到."鲁政委表示.

此前公布的7月官方PMI为51.2,连续第三个月下降,并创下17个月来最低水平;而7月汇丰中国PMI续降至49.4,为16个月来首次低于50,显示制造业经营状况环比走弱.[ID:nCN1230171](完)

--发稿 李然; 审校 曾祥进

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