《中国新债预测》汇金五年期固息债中标利率料3.07%,30年品种为4.18% 提供者 Reuters

* 招标品种: 汇金公司五年和30年期固息债

* 招标金额: 五年期200亿元人民币\30年期150亿元

* 招标时间: 周四(16日)9:30-10:30

* 受访人数: 7位(银行、券商)

* 预测区间: 五年3.0%-3.15%\30年4.1%-4.25%

* 预测均值: 五年3.07%\30年4.18%(按各家机构预测值平均)

路透上海9月15日电---中国中央汇金投资有限责任公司周四拟发行今年第二期固息金融债,分别是五年期200亿元和30年期150亿元人民币.路透调查显示,以第一期作为参考,预计本期汇金债的发行利率仍将低于二级市场普通政策性金融债的收益率水平,但利差空间料有缩减.

交易员们指出,市场环境的变化导致近期现券收益率明显上行,在空方力量渐占优势的情况下,投资者对二级市场偏于悲观的看法也会对一级市场上的新债申购积极性产生影响.

上海一银行交易员称,"一期的时候大家要表现,所以拼命压低标位,...这次估计没有那麽疯狂了."

他并表示,季末和长假因素导致债市资金面预期偏紧,加之经济企稳和通胀压力使得政策面收紧的预期重新抬头.这与第一次汇金债发行时的市场环境发生了较大变化,预计本期汇金债的发行利率与二级市场的利差会有明显缩减,可能会接近于二级市场政策性金融债的收益率水平.

由于汇金债的信用资质与政策性金融债相似,因此业内人士普遍将後者作为汇金债的定价参考.中央国债登记结算公司的固息政策金融债收益率曲线显示,最新五年期固息金融债最新收益率报在3.1111%;30年期品种报4.2359%.

但也有交易员指出,汇金债发行的非市场影响因素很大,所以只是二级市场的情况去做预测会有一定偏差.

汇金公司曾在8月份发行首期540亿元金融债,中国的各家银行对此表现出了十足的忠心.除招标发行规模获较高超额认购倍数外,仅有的140亿元追加发行额,竟然也吸引了3,000亿资金蜂拥而上.最终,7年期和20年期的中标利率分别为3.16%和4.05%,低于当日同期限中债登政策性金融债收益率约10个BP.

根据此前的公告,汇金公司拟发债总规模为1,875亿元,募集资金用于向中国进出口银行和中国出口信用保险公司两家机构注资和参与中国工商银行、中国银行、中国建设银行三家银行再融资.

值得指出的是,商业银行也成为汇金债最大的需求主体.申银万国报告显示,从第一期的发行情况来看,银行需求占整体需求的60%左右,保险等其他金融机构需求占比为40%左右.

此外由于三大行也跻身首期汇金债的投资队伍中,并未规避关联交易的问题,且债权变权股,又引发了套利嫌疑.

本期汇金固息债两个品种均按年付息,首场采用单一利率(荷兰式)招标方式.五年期固息债利率区间为2.80%-3.40%,30年品种利率区间为3.94%-4.54%.如发行人确定进行追加发行,则第二场追加发行采用数量招标方式,各品种债券利率为该品种首场中标利率.不设立基本承销额.

该期债券首场招标结束後,发行人有权以数量招标的方式向承销团成员追加发行总量不超过200亿元的本期债券,其中两个品种追加发行规模均不超过100亿元.

其中,五年期品种缴款和起息日同为9月17日,分销期为9月17日;30年期品种缴款日和起息日为9月20日,分销期为9月17日-9月20日.(完)

--发稿 周晓峰; 审校 林高丽

((路透中文新闻部: +86-21-61041716; 传真 86-21-61041728; tony.zhou@thomsonreuters.

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