〔中国金融〕债市仍需主要面向机构投资者,并以场外市场为主--央行行长 提供者 Reuters

路透上海11月17日电---中国人民银行行长周小川称,中国债市需要继续坚持主要面向机构投资者和以场外市场为主的发展模式,因个人投资者限于专业能力往往无法有效识别信用类债券违约风险等.

央行网站刊登他在"中国全球债务资本市场研讨会"上讲话指出,债券产品由于信用风险、产品结构各不相同,难以标准化,而且交易规模大、交易需求多样,因此决定了债券交易适合机构投资者以询价方式在场外达成.其他各国债市场外市场比重亦多数超过90%.

中国主要的债券交易场所有银行间市场和交易所市场.因债市的主要参与主体--银行均在银行间市场交易,导致交易所市场目前交易规模和活跃程度均明显逊于前者.虽然上市银行已获准可参与交易所债市,但至目前并未真正开始.

对于当前不仅发行债券受到行政管制,而且金融机构投资债券也受到各种限制措施管制的情况,周小川认为,发展中国的债券市场,要坚持市场化改革方向,着力减少不必要行政管制.其他国家债务资本市场发展经验也表明,只有处理好有效监管和市场化发展的关系,才能有效地推动金融市场发展,防范市场风险.

目前中国非金融企业发债主要渠道有三个:一是通过发改委审核,发行企业债;二是上市公司向证监会申请,发行公司债;三是央行领导下的银行间市场交易商协会,其负责短期融资券、中期票据及集合票据等债务融资工具的发行审核.因第三种模式环节相对便利,近年发展迅猛.

周小川同时指出,虽然近几年中国债市发展卓有成效,但还有在资源配置中的作用发挥不够、避险工具不足、市场流动性有待提高以及机构投资者类型相对单一等许多差距需要填补.(完)

参看详情,可点选中国人民银行网站(http://www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/524/2010/20101116221851819117342/20101116221851819117342_.html)

--发稿 李宏薇; 审校 张喜良

((路透中文新闻部: +86-21-61041782; 传真 86-21-61041728;hongwei.li@thomsonreuters.com;Reuters Messaging: hongwei.li.thomsonreuters.com@reuters.net))

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