《中国新债预测》国开行可转换浮息债利差或低于二级市场,因固息债受热捧(更新版) 提供者 Reuters

* 计划发行额: 各100亿元人民币

* 招标时间: 五年DEPO浮息:周四(25日)14:30-15:30

五年SHIBOR浮息:周四14:30-15:30

* 受访人数: 3位(银行、券商)

路透上海11月25日电---中国国家开发银行[CHDB.UL]周四下午将要招标发行的两期三债互转浮息债,中标利差有望低于或接近二级市场,因上午招标的固息债需求强烈,且国开行暂时取消了该期债的追加发行,部分机构对固息债需求未获全部满足,浮息债需求因此增加.

交易员并指出,从上午国开行设定的固息债投标利率下限较高,机构认购踊跃来看,不排除该行下午依旧为两期浮息债设定有指导意义的利差投标区间,因此还有待开标时视其区间而定.

国开行上午招标的五年期具有浮息债转换权的固息债,中标利率接近投标系统利率区间下限,而高逾6倍的首场投标倍数,亦印证其与两期浮息债互换优势引发的机构旺盛需求.[ID:nCN1455733]国开行此前公告显示,该期债招标结束後,可追加发行不超过72亿元的当期债券.

北京一券商交易员称,"国开行把上午的追加取消了,可能还是想保证下午浮息债的发行,...看到时候它把(浮息债利差投标)区间定在什麽位置."

另一交易员透露,二级市场相近期限一年定存(depo)基准浮息债,利差在50-60bp左右,同样期限shibor基准浮息债,利差则约10-15bp.

此前路透调查显示,国开行该一年定存基准浮息债利差预测均值为59个基点(bp),Shibor(上海银行间同业拆放利率)基准浮息债中标利差约16bp.

国开行今日招标的三期债均为按季付息.债券存续期内,债券持有人每年有四次选择权,可将其持有的全部或部分债券调换为另外两期券.调换日为3月7日、6月7日、9月7日和12月7日.债券按面值调换,调换比例为1:1,调换数量最低为面值1,000万或其整数倍.

以下为下午两期浮息债的具体内容:

项目 35期浮息 36期浮息

(一年定存基准) (三个月shibor基准)

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发行量 100亿元 100亿元

期限 5年 5年

固息/浮息 浮息 浮息

预测均值 59bp 16bp

预测区间 45bp-72bp 8bp-30bp

付息频率 按季 按季

招标时间 14:30-15:30 14:30-15:30

招投标方式 单一利差(荷兰式) 单一利差(荷兰式)

基本承销额 有 无

可追加发行 不超过60亿元 不超过60亿元

增发及调整权利 有 有

起息日 12月7日 12月7日

缴款日 12月7日 12月7日

分销期 11/26-12/7 11/26-12/7

上市日 12月13日 12月13日

------------------------------------------------------------------

今年以来,国开行已发行33期,总额7,308亿元的人民币债券,以及4亿美元的境内美元债.(完)

--发稿 李宏薇; 审校 张喜良

((路透中文新闻部: +86-21-61041782; 传真 86-21-61041728;hongwei.li@thomsonreuters.com;Reuters Messaging: hongwei.li.thomsonreuters.com@reuters.net))

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