〔新债招标〕中国债市资金吃紧短债发行受累,进出口行一年债仍有价值(更新版2) 提供者 Reuters

* 资金紧张致短债发行受累,一日两债部分流标

* 进出口行一年固息债,利率3.18%仍有投资价值

* 三个月贴现国债收益率2.7372%,较最近一次涨逾80bp

* 贴现国债计划发行额近半未招满

路透上海11月26日电---中国央行本月连续上调存款准备金率致债市资金吃紧,回购利率水涨船高累及短债发行,今日稍早财政部和进出口行两期短债接连"部分流标".

不过交易员指出,近日二级市场短券收益率的快速上行,或仅是存款准备金上缴前资金紧张的暂时反应.如果资金面局势恢复平稳,总的来说,进出口行一年期债3.18%的票面利率仍有一定投资价值.

业内人士透露,继稍早三个月期贴现国债未能招满後,进出口银行数量招标发行的一年期固息金融债再蹈覆辙,其至多200亿元人民币的计划发行额,实际仅发行了165.4亿元.[ID:nCN1457977]

华东一银行交易员称,进出口行债"我们投的都中了,没想到这麽高的利率还能流标."

华南一券商固定收益分析师并指出,近日短券收益率上行,主要还是受月底前存款准备金上缴影响.虽然市场对未来存款准备金率再次上调和加息仍有预期,但如果下月市场环境恢复稳定,一年金融债3.18%的利率仍可接受.

进出口行今日稍早公告称,确定该数量招标发行的一年期固息债票面利率为3.18%,较昨日公布的3.05%左右意向性票面利率涨逾10个基点(bp).银行间债市固息政策性金融债到期收益率曲线显示,一年期品种最新收益率上涨10.9个bp至3.1837%.

该期债为进出口行今年第10期金融债,到期一次还本付息.不设基本承销额.缴款日和起息日同为11月30日,债券发行期为11月26日-30日.

**贴现国债逾五个月後再现部分"流标"**

今年以来,贴现国债因期限短,受资金面影响明显而时有发行不畅.在财政部今年此前招标的16期贴现国债中,有五期未能招满.最近一次部分"流标"出现在资金紧张的6月份.

时隔逾五个月後,财政部今日上午招标的三个月期贴现国债,中标收益率较10月下旬同期限结果大涨逾80bp,但因资金吃紧需求不足,致实际发行额仅为计划规模过半.

上海一保险公司交易员称,三个月国债部分"流标",主要还是因为"现在市场短端需求差."

她解释说,近期央行连续上调存款准备金率,导致资金面持续吃紧,而且在对未来短端收益率仍有上行预期下,需求明显萎缩.

中国央行本月两度上调存款准备金率,每次上调0.5个百分点.此前还有部分银行被差别上调同样幅度的存款准备金率,并与第一次普调"叠加执行".

业内人士透露,财政部稍早招标发行的该三个月期(91天)贴现国债,加权中标收益率为2.7372%,200亿元的计划发行额未能全部招满.投标总量约145.2亿元.剔除无效投标後,实际发行量仅115.5亿元.

该期债为财政部今年第17期记账式贴现国债,采用多种价格(美国式)招标方式,标的为价格,全部进行竞争性招标,不进行甲类成员追加投标.11月29日开始发行并计息,12月1日发行结束.12月3日起上市交易.(完)

--发稿 李宏薇; 审校 林高丽/张喜良

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