《快速分析》中国再以量化紧缩对阵美国量化宽松,年内加息可能性减弱 提供者 Reuters

路透香港12月10日电---中国人民银行周五如期宣布上调存款准备金率,为年内第六次.显示在美国量化宽松下,加息还是有一定的顾忌,因息差过大将加大热钱流入中国的吸引力.

再考虑到全国范围内的、以行政手段控制物价上涨的措施正在生效,年内升息的可能性正在降低.预计在明年3月召开的人大和政协"两会"前,政策将进入相对的真空期.

因此,此次上调存款准备金率後,将为股市及债市创造一个相对温和的政策环境,市场将迎来一波小幅的反弹.

"中国以量化紧缩对阵美国量化宽松,这句话绝对精典."华泰证券宏观分析师林朝晖称,"考虑到12月CPI(居民消费价格指数)增速将有所回落,年内加息的可能性已经不大."

此次上调存款准备金率,是中国央行年内第六次普调.此前,还有数家银行分别两次被实施了差别存款准备金率.此次上调将一次性冻结流动性超过3,000亿元人民币.

而此次上调实属市场预料之中.中金公司此前就发布报告称,公开市场操作已越来越难以发挥回笼流动性的重任,同时考虑到明年前四个月的央票到期量接近2万亿,央行此前可能会更倚重于频繁使用法定准备金比率.而上调的频率取决于外汇占款的增量和央票的发行量.

不过,考虑到市场资金的减少也会影响市场整体的利率水平,料央票发行利率下周将出现上升,且上升幅度大于二级市场的涨幅,从而缩减一二级市场目前的利差.

周五,央行公布了11月的新增信贷,全年突破7.5万亿几成定局.央行要想实现全年广义货币供应量(M2)增速达17%的目标,难度异常之大.业内人士稍早已因此指出,周末将是紧缩政策出炉的高危期,而数量工具可能仍为央行所倚重,上调准备金率或为首选;但若11月物价数据显示通胀形势依然严峻,再次升息的可能性亦不能排除.[ID:nCN1484661](完)

--审校 张喜良

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