〔券商观点〕中国明年会持续升息三次,加息时间窗集中在上半年--申万 提供者 Reuters

路透北京12月27日电---中国大型券商--申银万国证券最新报告预计,明年央行会持续加息三次,每次提高0.25个百分点,并将2011年一年期存款利率的预测值由3%上调至3.5%;而加息时间窗口预计集中在通胀压力较大的上半年.

中国央行上周六宣布年内第二次加息,以对抗明年初较高的通胀,以及目前严重的负利率情况.12月26日(周日)起,一年期人民币存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率相应调整.此举显示中国已进入加息周期,货币政策加速回归常态化.[ID:nCN1512107]

报告指出,央行年内第二次加息符合市场预期,主要为对抗明年初较高的通胀,以及12月新增贷款可能再次超预期.虽然此前一系列调控措施开始发挥效应,蔬菜价格回落,粮食猪肉等涨幅放缓,但面临即将到来的春节,物价压力仍很大,加息有助于稳定居民的通胀预期.

此外,12月贷款可能再次超预期,通过加息有望遏制部分贷款需求.

申万认为,从本次加息结构来看,两年、三年、五年期存款利率上调幅度高于一年期基准利率上调幅度,有助于稳定中长期资金;而三个月及半年期存款利率上调幅度也高于一年期基准利率,有助于提高资金成本,打击短期资金的投机行为.

报告将明年居民消费价格指数(CPI)涨幅的预测值从3.7%调高至4.5%,主因流动性宽松程度高于预期,广义货币供应量(M2)增速连续两个月反弹至19.5%的高水平,狭义货币供应量(M1)增速也由9月份的20.87%提高至22.1%,并维持明年通胀走势前高後低的判断.(完)

--发稿 赵红梅; 审校 张喜良

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