《快速分析》中国2010年短期信用产品发行突飞猛进,SCP破题将更助旺势 提供者 Reuters

* 短融发行增速迅猛,增逾四成半

* 商业银行仍是债券增持主力,但增量占比明显下降

作者 李宏薇/曲伟治

路透上海1月6日电---2010年中国债券发行量稳步增长约10%,至9.5万亿(兆)元人民币.其中近年备受关注的信用债发行总量虽基本持稳,但短期融资券因期限短,可循环发行优势而异军突起;加之稍早超短期融资券(SCP)的启动,今年信用产品短端供给有望更加充裕.

在持仓方面,2010年全年商业银行新增债券达1.94万亿,占全部增量的逾七成,仍是市场主力,但与上年逾100%相比,力道明显减弱;基金公司和保险机构则乘机攻城占地,均大幅提升新增占比至15%左右.商业银行去年在银行间债市的债券托管量为14.09万亿元;除信用社外,各主要金融机构均增持现券.

据路透统计,2010年中国债券市场信用产品主力品种--企业债、短期融资券和中期票据发行规模总计1.53万亿元,上年为1.57万亿元.其中企业债和中期票据发行规模均为下降,降幅分别为15%和28%,而短期融资券则增长46%.

去年12月交易商协会正式启动的超短期融资券(SCP),其发行之便利,规模之大,足以令市场对今年的短期信用产品发行充满信心.

中国银行间市场交易商协会12月下旬公告称,中国石油天然气集团公司、铁道部和中国石化三家主体已获准注册发行超短期融资券(SCP),总额2,100亿元,这也是首批获准发行的SCP.[ID:nCN1506357]

就机构动态而言,上海一基金公司交易员称,"去年主要机构持仓是增加的,12月大规模减少,主要还是资金紧张."

他并表示,相对来说,保险公司与银行资金运作方式明显不同,因此所受影响并不明显,因此才可以"不温不火"地增持.

去年12月份,由于受到资金短缺的影响,商业银行、基金公司等各主要金融机构减持现券,其中商业银行减持561亿元,力度相对较大;而保险公司和证券公司则是小规模增持.

据中国中央国债登记结算有限责任公司最新统计数据显示,2010年末基金公司的债券托管量1.19万亿元,当年增加3,988亿元;保险公司债券托管量1.96万亿,当年增3,855亿元.

中国债券市场主要包括银行间市场、证交所债市,其中银行间市场是最主要的债券交易市场以及中短期资金拆借市场,交易品种涵盖国债、金融债、央票、企业债、短期融资券、中期票据以及资产支持证券等几乎所有的债券品种.(完)

--审校 张喜良

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