AD
首页 > 外汇 > 正文

《离岸人民币分析》合成式人民币债券获交易双方青睐,或受更多热捧=3 提供者 Reuters

[2021-01-31 04:53:34] 来源: 编辑:wangjia 点击量:
评论 点击收藏
导读:去年麦当劳和卡特彼勒(Caterpillar)等高知名度跨国公司在香港人民币市场发债,融资规模仅具象徵性意义.将融资转入大陆的繁琐过程,令许多公司畏缩不前.讽刺的是,在香港筹资的人民币被中国外汇监管机

去年麦当劳和卡特彼勒(Caterpillar)等高知名度跨国公司在香港人民币市场发债,融资规模仅具象徵性意义.将融资转入大陆的繁琐过程,令许多公司畏缩不前.

讽刺的是,在香港筹资的人民币被中国外汇监管机构视为外币.将"海外人民币"转入中国大陆的速度,取决于融资公司在大陆的业务所在地,因最终是省级政府来处理.

与之对比的是,债券银行家们称,通过合成债券(synthetic bond)筹集的美元资金转至大陆的平均时间是四周左右,其中包括准备文件的时间.

银行家们还称,对于瑞安房地产等多次发债的公司来说,耗时可能在两至三周.瑞安房地产在一个月内发行两次人民币合成债券.

香港法律公司Paul, Hastings, Janofsky & Walker的合伙人Vivian Wai-man Lam称,"香港人民币离岸市场所筹资金汇回大陆要逐例批准.目前没有清楚的规则.而将美元转至大陆的程序完备,要办必须手续有清楚的通道."

Lam为中骏置业五年期20亿元人民币的合成债券发行,提供咨询服务.

她预计如果中国政府在短期内不进一步开放资本市场,则融资公司在离岸人民币市场将选择合成债券而非点心债券,特别是在该市场融资成本还要低于美元债市.

野村证券在一份研究报告中称,如果直接发行美元债券,恒大地产的五年期合成债券的利率大致将为11.8%,而该合成人民币债券的利率为9.25%.

**三思而後行**

对于投资者而言,合成债券也并非没有风险.

尽管在一级市场供不应求,恒大地产的三年期和五年期债券以票面价值发售後,在二级市场的价格几乎立即跌至99.25.

部分银行人士称,因为标购竞争激烈,投资者超额认购,导致其最终买进数量比实际需求还多.

另外一个风险是过度集中于某一行业.过去一个月来,所有四家合成债券的发债人都是中国房地产开发商.有时候投资者会对房地产行业再三考量,因为房地产业易于受政策进一步紧缩风险打击,并要求较高的收益.

目前而言,人民币升值的预期明显压倒人民币资产所面临的任何风险.

自去年6月中国宣布放宽人民币汇率的浮动范围之後,人民币兑美元已经累计升值逾3%.一项本月稍早进行的路透调查显示,尽管人民币汇率仍被严格控制,但分析师预测未来12个月内人民币或再升值5.4%,因中国政府需要抑制通胀.

美国穆迪投资服务公司(Moody's)的分析师在周三的一份研究报告中写道,"如果投资者预期人民币升值,他们会继续接受低收益率债券以换取预期中的人民币价值攀升,因此对于中国的发债人而言,合成型人民币债券看来比美元债券更具吸引力."

事实上,随着大陆的货币市场变得日趋波动和中国债券收益率因紧缩政策的预期而上扬,离岸人民币资本市场也如火如荼地发展.

香港一家银行的债券资本市场负责人称,"借款人在尽可能多的发债融资,甚至把靴子也塞满."(1美元=6.582元人民币)

****若原文已超过24小时,Xtra 3000客户请点选[ID:nL3E7CK0DV],即可撷取长达380天内的新闻****


汇市月评:疫情推升现金需求支撑美元,疫苗接种领先英镑逆势攀升 汇市月评:疫情推升现金需求支撑美元,疫苗接种领先英镑逆势攀升 提供者 FX678 - 2021年1月30日 2 周六(1月30日)本月美元指数震荡小幅回升,美国严峻的疫情形势,增加了美元的现金需求,同时美国民主党拜登的刺激政策没有结果也给美元支撑,加之美元投机性空头头寸过于拥挤,因此美元走...

下周重磅事件及指标影响前瞻(2月1日至2月7日) 下周重磅事件及指标影响前瞻(2月1日至2月7日) 提供者 FX678 - 2021年1月30日

下周市场迎来英国央行决议,OPEC+技术会议,各国制造业PMI,最重要的则是每月一度的重磅美国非农就业报告。除了这些日常关注的财经事件和数据,投资者还要密切关注疫情的进一步动态,...

2月1日外汇交易提醒 2月1日外汇交易提醒 提供者 FX678 - 2021年1月30日 1 1月29日当周美元指数上涨0.35%至90.53,市场风险偏好恶化支撑了美元,月末投资组合再平衡拖累日元创去年11月16日以来新低。过去两周,美元兑一篮子货币在很大程度上陷于区间...


我们鼓励您使用评论,与用户沟通,共享您的观点并向作者及互相提问。 但是,为了获得有价值和期待的高水平评论,请注意以下标准:

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见,也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注: 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击,对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册,这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%?

如果屏蔽,您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。


合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您,本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格,反映行情走势,不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失,Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况,向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。
查看更多:

为您推荐