〔中国央行〕未来还是会依赖存款准备金率及央票对冲流动性--行长(更新版) 提供者 Reuters

* 未来仍依赖存款准备金率及央票发行对冲流动性

* 数量型和价格型工具都可能使用

* 利率和物价的关系开始逐渐由负转正

* 货币信贷量将不过度膨胀、也不过度收缩

路透北京1月28日电---中国央行行长周小川称,虽然存款准备金率已经在高位,但未来还是会依赖这一工具的使用以及央票的发行来对冲流动性.

他日前在接受新华社采访时并表示,市场流动性是靠货币创造过程体现出来的,如果能够通过收紧信贷以减缓货币的创造放大过程,流动性就可以得到有效控制,这也是管控流动性闸门的一个手段.

"至于今後会侧重于哪种工具,这是金融市场比较敏感的问题.我们不排除数量型和价格型工具的使用."周小川称.

中国自2010年以来,已七次上调存款准备金率,并两次加息.目前中国大型金融机构存款准备金率已达19%高位.

而为缓解资金面紧张,中国央行在本月20日和24日两次与部分金融机构进行逆回购操作.分析师指出,春节後银行存款将明显回流,流动性会有所缓解,但届时逆回购到期也将抽走大量资金,预计央行不会很快再次上调存款准备金率,毕竟这一工具对市场的短期影响过于剧烈.[ID:nCN1570477]

**实际利率将逐渐转正**

周小川并预计,物价水平会在一个阶段後出现回调,利率和物价的关系开始逐渐由负转正,平均存款利率、国债投资利率会大于通货膨胀.

"从更长一点的时间看,老百姓保值增值的收益和总的平均存款的利率水平是会高于物价水平的."周小川说.

中国央行去年两次加息後,一年期存款利率目前为2.75%.中国2010年全年CPI上涨3.3%,12月CPI涨幅达4.6%.政府预计今年一季度CPI仍将保持在高位.

中国国家信息中心最新报告预计,今年一季度,中国国内生产总值(GDP)同比增速有望保持在约9%,但物价上升压力仍然偏大,预计居民消费价格指数(CPI)将上涨5%左右.[ID:nCN1575785]

周小川同时称,在货币政策从紧、适度从紧、稳健、适度宽松、宽松五个档次中,稳健是中间值,它是经济正常运行时期的一种货币政策.

他表示,稳健的货币政策,意味着在抗击金融危机所采用的一些刺激政策将回调到正常水平,"向社会提供的货币信贷量将回复到一个不过度膨胀、但也不过度收缩的常态水平."

中国过去两年合计近18万亿元的天量信贷,直接导致通胀率节节攀升.中国总理温家宝此前亦强调,一季度要综合运用多种货币政策工具,保持合理的社会融资规模和节奏,防止年初信贷的非正常投放.[ID:nCN1555129]

国内媒体此前报导称,尽管中国监管部门已采取多种措施严控信贷投放,但商业银行年初放贷的冲动依然难以遏制.据权威人士透露,截至1月24日,中国商业银行1月新增贷款达到1.2万亿(兆)元人民币,直逼去年同期贷款增量.[ID:nCN1572295](完)

--发稿 谢衡; 审校 张喜良

((路透中文新闻部: +86-10-66271286; 传真 86-10-66013858;heng.xie@thomsonreuters.com;Reuters Messaging:heng.xie.reuters.com@reuters.net))

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