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最近，多家上市公司发布公告称，拟在资本市场发行债券。而接受记者采访的一些分析人士似乎都达成了共识，认为由于股市持续走弱导致融资功能下降，在管理层的积极推动下，下半年估计会有更多的公司向债市迈进。
中国证监会主席尚福林近日在部署下半年工作时就指出，要大力发展债券市场，优化融资结构。其中重要一点就是“研究定向发行公司债券，丰富债券市场发行方式”。
国泰君安分析师姜超表示，从字面上去理解，“定向发行公司债券”可能会和定向增发一样，找某家机构去做， “但这只是字面意思理解而已”，他强调。
同样，民族证券债券市场分析师宋健表示，凭她的理解，应该和定向增发一样，向特定的投资人发行。
“如果和定向增发一样，那么其推出之后肯定会受到广大上市公司和机构投资者的青睐，成为他们的新‘宠儿’，”宋健表示。不过，她同时也表示，这和公司自身也有一定的关系，如果是用来投资好的项目，肯定会大受欢迎。
的确，作为一项重要的融资手段，自《上市公司证券发行管理办法》颁布以来，定向增发明显成了上市公司再融资的主流，并且越来越受到广大上市公司的青睐，有的甚至还取消原已公开的公开增发新股计划，改为非公开发行的定向增发。
分析人士指出，定向增发既可以用最快的方式融资，又可以降低风险和费用。定向增发不需要经过繁琐的审批程序，也不用漫长等待，并且可以减少发行费用，采用定向增发方式，券商承销的佣金大概是传统方式的一半左右。
定向发行公司债券的方式如果真像分析人士所言和定向增发一样，那么对上市公司来说，无疑又是一大福音。因为定向增发之所以受到上市公司和投资者的追捧，一个重要的因素是现在的定向增发完全是市场化发行。因为定向增发的实施，由于发行价作为保底，这将封杀股价的下跌空间。同时，为了增发的成功，上市公司也有动力做好业绩，这就成为股价上涨的最大推动力。而对于投资机构来说，定向增发方式可以使之以简洁和低成本的方式参与高成长公司或行业，轻易获得公司或行业高速发展带来的利润，更为重要的是定向增发的股权一般锁定期只在一年左右的时间，随后可以进行流通，投资周期短且收益将非常丰厚。
显然，定向增发所具有的一些优势同样会在定向发行公司债券身上得到体现，分析人士这样认为。
目前，因市场持续低迷，增发遭到投资者冷落，公司债则受到市场热捧。最近多家公司发行公司债都获得成功，有担保的大多为机构投资者认购，无担保的则受到个人投资者追捧——公司债俨然已成为上市公司的新“血库”。
申银万国债券分析师屈庆认为，在股权融资受到限制后，债券融资确实在逐步升温。而对于“定向发行公司债券”，他表示并不是很清楚，“个人认为可能会是面向特定的客户发行，这个不好说，因为债券向谁发都有可能。现在市场有需求，即使不定向也都能够发售出去，向谁发都一样。”
定向发行公司债券，到底会以何种方式进行，是否会像分析人士所言，“找某家机构去做”或是“面向特定的客户发行”；而一旦确定发行，是否会成为上市公司和市场的新“宠儿”，我们只能拭目以待。
