国泰君安指出,非银金融板块的半年报披露已结束,从半年报表现来看,保险板块的负债端低点已现。后续人力和人均产能提升将推动负债端环比改善,同时经济复苏将带来投资端的超预期。因此,建议增持保险板块,尤其是立足长远推动寿险改革的中国平安(601318)。券商板块的核心投资逻辑仍在投资业务(含衍生品)及政策红利,从半年报情况来看,头部券商受益程度最高。依然建议增持投资能力突出的头部券商。
投资建议:建议增持如下标的:保险板块:中国平安、新华保险、中国太保;券商板块:华泰证券、中信证券。