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珠江人寿在2016年保险收入达151亿元顶峰后便一路急速下降，去年仅有33.35亿元。
出品|每日财报
作者|郜融莲
近日，珠江人寿发布了二季度偿付能力报告，报告显示，二季度保险业务收入为22.27亿元，净利润8226万元，综合偿付能力充足率为137.36%，上半年合计实现保险业务收入为28.46亿元，净亏损3.57亿元。
截止目前为止发布的67家非上市寿险公司净利润显示，珠江人寿位列67家公司亏损榜第三名。
《每日财报》注意到，自2016年起珠江人寿的保费收入便持续下降。2016年，珠江人寿保险业务收入为151亿元，达到顶峰，此后便一路急速下降，去年仅有33.35亿元，到今年上半年保费收入降为28.46亿元。
由于保费收入的逐年降低，珠江人寿保费收入市场份额也在逐年下降。据联合资信评估有限公司出具的评级报告显示，珠江人寿原保费收入市场份额已经由2016年的0.70%降至2018年的0.16%。
《每日财报》注意到，珠江人寿主打的销售渠道为银保渠道。2019年，珠江人寿全年的原保费收入中，银保渠道贡献了29.94亿元，占总原保费收入比例达96.83%，而这一指标与2018年的40.09亿元相比，大幅下降。
联合资信的报告显示，自2016年以来，珠江人寿银保渠道实现保费收入占全部保费收入比例均维持在95%以上。说明珠江人寿高度依赖银保渠道，并拥有较为稳定的销售渠道和客户群体。
那为何其2019年保费收入依旧大跌？《每日财报》就此问题发函询问珠江人寿，但截止发稿，并未收到公司回复。
《每日财报》还注意到，近年来珠江人寿极为偏爱不动产投资，这份偏爱也为公司带来了一份监管函。
2019年11月，珠江人寿因不动产占2019年二季度末总资产的30.72%，突破了监管要求的30%的上限，银保监会要求其不得新增不动产相关投资，调整资产结构。
经过整改后，珠江人寿在其2019年四季度偿付能力报告中表示，不动产配置比例已满足大类资产监管比例的相关要求。《每日财报》注意到珠江人寿对不动产投资的偏爱，或许与其股东和旗下子公司有关。
据中债资信出具的《珠江人寿保险股份有限公司跟踪评级》显示，2019年末，珠江人寿一共有七家股东，其中广东珠江投资控股集团有限公司、广东韩建投资有限公司、广东新南方集团有限公司等都从事或者投资了房地产行业。
此外，珠江人寿旗下目前拥有十家非保险子公司，除了珠江惠仁医疗健康投资有限公司投资的是养老产业及医疗管理之外，其他九家的主营业务均与房地产相关。
中债资信认为，珠江人寿投资资产中不动产和其他金融资产占比仍较高，投资资产受到房地产行业影响较大，且房地产项目大部分处于开发阶段，疫情影响下，房地产销售和施工受到一定影响，投资风险上升，因此下调了珠江人寿信用等级，将展望由之前的稳定降为负面。
在保费收入竞争越来越大的情况下，投资成为险企主要收入来源也不足为奇。但若公司无法平衡好投资收入与保费收入的关系，可能会给公司的业绩造成一定的影响。对此，《每日财报》将持续关注。
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