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最近，有网友提问，从2005年开始，国家每年给企业退休人员增加养老金，目前已经是15连涨，实属难能可贵。不过，企业退休人员养老金的增长从2015年开始，由之前的两位数增长，降为现在的5%左右，未来养老金上涨幅度还会降低吗？
对此，我们认为，国家每年给企业退休人员涨工资，主要出于以下几个原因：一是，这些年来，国内经济增速迅猛，尽管现在主动从高增长调到中速增长，但是也是为了追求经济增长的质量。而广大退休人员也曾经为国家经济的发展做出过巨大贡献，所以每年上调养老金是为了让他们分享到国内经济发展的硕果。
二是，国内物价水平每年都在以3%左右波动，为了使退休人员晚年生活质量不受影响，国家每年也要给退休职工加工资。同时，每年退休金的涨幅还要超过物价涨幅，这样可以让退休人员的生活质量有所提升。所以，每年国内退休人员养老金的涨幅肯定会超过物价涨幅。
现在大家最关心的是，养老金涨幅为什么会由之前的10%降至5%，未来这种上涨幅度还会降低吗？
对此，我们认为，养老金涨幅继续下降的空间并不大，但要重返过去的双位数以上恐怕也不符合实际情况。
首先，养老金的支付压力一直在加大。过去我国都是3-4个在岗职工，赡养一个退休职工，但是2018年我国离退休职工有11798万人，参保职工只有30104万人，社会抚养比是2.66:1，也就是说2.66个参保职工抚养一个退休职工。
未来随着我国老龄化社会的深入，这个赡养比会越来越低。所以，现在不具备养老金大幅增长的基础。
再者，国内的养老金虽无近忧，却有远虑。2018年，养老保险基金收入5.01万亿元，支出4.46万亿元，收支相抵，略有富余。这主要是靠国家财政拨款支持，如果仅凭参保缴费，赤字早就出现了。
值得一提的是，2019年为了减轻企业的负担，国家还将养老保险基金的缴费比例企业负担部分，由最高20%下调至16%。
此外，根据社科院世界社保研究中心《中国养老金精算报告2019~2050》的研究结果，到2035年中国养老保险基金的累计结余将会全部耗尽。在养老金收入来源没有大幅增加，而支出却在不断增长的背景下，养老金增长能够跑赢通胀，略低于经济增速就不错了。
再次，过去养老金的基数很低，所以才会有两位数的增加，而在经过了15连涨后，各地养老金的基数已经不低了，很难再维持两位数增长势头。
2019年，退休人员的养老保险基金的平均支出水平已经达到了3153元每月，而2005年平均养老金只有787元。不是一个基数，要想维持10%以上的缴费比例肯定是非常难的。
最后，之前国内经济高速增长，退休人员工资收入也跟着10%以上的增速，现在国内经济下降到6%左右，相对来説，养老金的增长速度也会相应回调，回调至略低于GDP增速的水平。
目前，退休人员工资增速已经跌至5%附近，鉴于国内通胀在上升，所以，未来下调的空间肯定不会很大，估计维持在目前水平差不多了。
养老金上涨幅度降至5%，未来涨幅是否还会下跌？我们认为这种可能并不大，因为我国经济增长幅度还在保持中速增长，同时物价水平又开始抬头，这使得养老金涨幅会在5%左右停滞下来。
但是要想恢复到高速增长也不容易，毕竟现在养老金的基数与过去不同，毕竟国内养老金支付存在着较多的压力，以及国内经济增速已经调降了下来。
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