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和讯保险消息 2018年12月28日，由中国社科院世界社保研究中心和中国证券投资基金业协会联合主办、华夏基金管理有限公司承办的中国社会科学院社会保障论坛暨《中国养老金发展报告2018》发布式在京成功举办。本次论坛的主题是主权养老基金国际比较与战略定位，共有来自政府机构、行业协会、科研院校、市场机构和新闻媒体等领域专业人士200人参加了本次论坛。
华中师范大学副教授孙永勇出席了本次论坛并发表演讲。 孙永勇表示基金收入的增长面临着风险。不管是职工基本养老保险征缴收入还是城乡居民基本养老保险缴费收入增长速度都是下滑的。职工基本养老保险，随着扩面期结束，参保人数将进入低速增长时期。缴费人数在参保职工人数中的比例是不断下滑的，随着经济增长速度的下滑，工资增长速度会下滑，也就是说作为缴费基数那一块增长速度会下滑。同时越来越多的企业可能情况不太好，征缴率会下滑。这些都会使得职工基本养老保险未来的征缴收入的增长面临挑战。
以下为孙永勇发言实录：
各位来宾下午好！很高兴再次站在这里，八年来报告的基本养老保险部分基本都是我来负责编写。我今天向大家汇报的是基本养老保险基金面临的主要问题和它的前途。
作为世界上最大的发展中国家，中国现在面临最严峻的挑战就是人口老龄化，老年人口数量大，老龄化速度快，而我们经济发展水平仍然比较低，我们用来应对人口老龄化的机遇期比较短。在这样一种情况下，基本养老保险制度面临很重要的挑战，因为他要完成它的历史使命，他必须保证绝大部分人的基本生活。到目前为止，事实上它已经覆盖了大部分的人口，2017年末的时候参保人数占了总人口的65.86%，这个比例是占总人口的比例，因为未成年人、小孩都不在范围之内，所以说实际上我们的扩面工作基本上主体部分都已经完成了。
与此同时，它提供的养老金水平，目前替代率不到50%，职工养老保险，城乡居民的养老保险水平就更低了，所以整个社会有一个呼声，这个呼声就是要提高这个水平。在这样一种情况下，我们必须另外筹很多的资金，另外建立一只基金储备在那里才能完成这样一个历史使命。全国社保基金理事会这么多年的发展取得了很不错的业绩，收益率是不错的，累计的投资收益已经超过了一万亿元。所以说它这么多年积累的经验和探索为我们后面在建大规模的基金做了很好的准备。
基本养老保险面临着一系列的比较严峻的问题：开支很快上升，留给基本养老保险基金充分发展的时间是非常有限的，我们没有很长的时间慢慢去建这些大规模的基金储备，我们需要尽快地采取行动。这是整个人口结构变化决定的，我们42号文的政策没有什么效果，不太明显。后面的人口老龄化高峰会很快过来。
从财政收支增长率来看，过去这十年，只有三个年份收入的增长率是高于支出的增长率，累计结余和当期结余，当期结余是很不稳定的，政府推一把结余就很多，另外一个年份结余就没那么多，当期结余已经有几个年份是负的，整个的累计结余增长率是朝下走的，我们虽然还有很多的基金放在那里，但是整个趋势是累计结余增长速度是下降的。
基金收入的增长面临着风险。不管是职工基本养老保险征缴收入还是城乡居民基本养老保险缴费收入增长速度都是下滑的。职工基本养老保险，随着扩面期结束，参保人数将进入低速增长时期。缴费人数在参保职工人数中的比例是不断下滑的，随着经济增长速度的下滑，工资增长速度会下滑，也就是说作为缴费基数那一块增长速度会下滑。同时越来越多的企业可能情况不太好，征缴率会下滑。所以说这些都会使得职工基本养老保险未来的征缴收入的增长面临挑战。
居民养老保险近年来整个的趋势是越来越依靠财政补贴，基本上超过2/3是财政补贴的收入。同时高速扩面期结束，参保人数处于低速增长，随着城镇化的推进，未来参保人数和缴费人数会逐渐减少，从缴费水平来看，大部分省份的缴费水平都很低，如果整个经济再降速的话，缴费水平上升的速度很可能就会受到抑制。
财政补贴，近些年整个基金有大量结余的很重要原因就是财政转移支付，但整个国家的财政收入的增长速度是下滑的，整个经济是下行的，财政收入的增长速度是下滑的，就意味着财政转移支付是很难可持续的，因为整个财政收入都在下降，你还按照每年百分之十几、百分之二十几的速度转移是不可能持续的。
基本养老保险的储备基金越来越多地交给全国社保基金理事会做，我们刚才讲了全国社保基金理事会的历史业绩是很优异的。但是随着经济增长的降速，我们把越来越多的基金交给一个机构以后，很难取得那么高的收益率，需要找的投资机会、投资机遇要求会越来越高，所以说这样一种发展，把钱都塞给全国社保基金理事会的结果是未来很可能达不到原来我们所说的投资收益率。
在投资运营上，首先投资运营主体的问题。现在省级这一级政府是作为委托人而存在的，作为一个委托人，他同时也不一定在很多方面都准备得很好，专业人才的问题、提建议的问题等等，从整个基金业的监管来看，到现在为止多头监管，很多部门都要参与进来监管的局面没有彻底地改变，整个社会的监督机制仍然是不健全的，怎么解决这些问题？基本养老保险基金的前途在哪里？
首先可以考虑在制度上调整，世界社保中心好多年宣传名义账户制，从基金的角度看，如果你从政策上规定我们要走名义账户制你就可以名正言顺地把资金集中起来搞规模投资，如果不从法律上规定，总有一些人想我们去做实它，做实了会怎么样？做实了会涉及到个人的投资选择权等后面一系列的问题，所以说可以考虑从政策层面认定搞名义账户制，然后就可以名正言顺地把钱集中起来规模化投资。还有一些比较敏感的问题，比如说标准退休年龄的问题，一直拖着，最低缴费年限的问题都是比较敏感的问题。
在增加经营收入方面，目前也是一个难点，费基和费率是矛盾的，费率很高，费基很可能是虚的，现在我们要降低费率吗？如果我们大规模、大幅度降低费率，费基我们又做不实会产生什么结果？所以说现在这个事情是很麻烦的，做实费基的问题不是那么简单的，不是说由人保部门交给税务部门就解决了。
在财政补贴方面，到目前为止，大部分的财政补贴是来自于中央财政，我们要不要让地方政府承担一点责任？如果让地方政府承担一点责任，各个地方的财政政策差异太大了，有的地方自己都受不了了，你还让他承担责任？你不让他承担责任，有些地方是有实力的，有很多地方可能是由财政实力承担一部分责任的。
在国有资本划转方面，需要考虑的是方案、对象和我们这种调整，可能带来什么样的收益。投资监管领域可以考虑的是我们是不是需要有另外一些投资运营的主体？今年的主权养老基金实际上就包含了一些想法在里面，如果有了主权养老基金很有可能就有另外的投资运营主体产生，同样的多头监管的问题是不是可以考虑一下？比如我们建立了专门的医保局，可不可以专门考虑养老保障局？同时各个省的问题，我们刚才讲了省级在养老基金管理层面是作为委托人存在的。现在各省政府还要作为委托人，省政府很可能让下面的人保厅出面做，但是有没有可能作为一个真正的省级的养老基金的委托人的实体来做？不是那种行政单位，可以探讨，可以考虑。
谢谢大家，这就是我的汇报内容。
