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编者按：资本新规“年关将至”拟定于2013年1月1日起实施的《商业银行资本管理办法（试行）》对银行的资本充足率提出了更为严格的要求。所幸，这一次二级市场没有成为上市银行新资本的来源，资本工具创新和利润留存显然更加“众望所归”。对于上市银行再融资方式的变局，“元芳，你怎么看”？
大行期待资本工具创新为再融资减压
内部评级法亦有望为资本充足率“增高”
本报记者 张歆
政策将至，征求意见稿先行。近日，有关《资本工具创新指导意见》(征求意见稿)正在业内征求意见的消息温暖了冬日中的银行股。
“推动创新型资本工具的发行，相当于降低了上市银行核心资本充足率约1个百分点的要求，理论测算，相当于帮助上市银行减少3000亿元-4000亿元的股权融资需求”，一位银行业分析师对《证券日报》记者表示，“按照审慎的原则，未来或将采取先试点后推广的方法在银行中推进资本工具创新，资本压力较大且风险管理较为完善的大中型商业银行有望成为首批试点。”
资本工具创新为再融资减负
“推动创新型资本工具的发行，相当于降低了上市银行核心资本充足率约1个百分点的要求，理论测算，相当于帮助上市银行减少3000亿元-4000亿元的股权融资需求”，一位银行业分析师对本报记者表示。
瑞银证券发表报告分析认为，《资本工具创新指导意见》(征求意见稿)意在为商业银行拓宽一级资本工具补充渠道，可以允许其他一级资本为1%的空间。综合考虑过渡期安排、创新工具指导意见、内部评级计量法实施以及上市银行可能的分红政策微调，银行资本压力将略有缓解。该报告认为，创新资本工具仍需要与监管及银行多方面协调，但不应存在实质性障碍。创新资本工具触发条件被进一步明确,最后结果取决于与银行协商的结果，触发值的高低可能会影响银行发行资本工具的收益率即银行负债成本。另外，合格资本工具明确需有永久减记或者转股的方式来吸收损失的条款。在初创期，前者在法律和操作层面上易于实行；后者在成本端拥有优势，但可能面临与监管部门的协调，两者权衡取决于银行对成本及发行便利程度的考量。
上述分析师还预计，“按照审慎的原则，未来或将采取先试点后推广的方法在银行中推进资本工具创新，资本压力较大且风险管理较为完善的大中型商业银行有望成为首批试点。”
大行主动推动创新
对于渐行渐近的资本工具创新，国有大行也并没有闲着，而是从各自角度对此进行努力推动。
近日，工商银行股东大会审议通过了《2012-2014年资本规划》，该行在规划中强调，“探索发行新型资本工具等外源性资本补充渠道：《商业银行资本管理办法（试行）》实施后，资本工具的合格标准将进一步提高，资本定义将更为严格。为推动我国金融产品创新，丰富金融市场投资产品，拓宽本行资本融资渠道，本行将积极参与创新其他一级资本工具和合格二级资本工具相关工作”。
而农行10月29日召开的股东大会上通过了发行不超过500亿元次级债补充资本的议案。股东大会上，农行的管理层也再次强调，上市三年内不进行股本融资的承诺没有改变。农行未来的资本补充的导向是以内源性资本补充为主。农行管理层在回答股东提问时表示，农行在内部管理上采取资本节约的发展方式来缓释资本，包括引入新的资本管理工具，来更加节约的使用资本。此外，农行正在积极研究新资本管理办法中的资本工具创新规定，尽量不动用股权再融资的方式，而是采取资本工具创新的方式来满足资本充足率水平。
此外，今年5月，中国银行行长李礼辉出席“2012金融改革与创新高级论坛”时也曾表示，“要积极研究资本工具创新，争取先行先试、发行满足巴塞尔 III要求的资本工具。
而交通银行较早之前公布的资本规划也提及研究探索资本工具创新。
内部评级法提升资本充足率
对于国有大行来说，除了即将到来的资本创新工具，还有一个可以“更省事”的提升资本充足率的方法银行的资本利用并不需要做太多改变，改变的仅仅是计算方法。
据媒体报道，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和招商银行(600036,股吧)（这六家银行正在接受中国银监会入场复评正式实施资本计量高级方法的准备情况。五大行的验收于10月初开始，11月中旬结束，招商银行的验收将在11月中下旬进行。假如没有通过验收，他们将和其他银行一起，采用权重法来达到各类新监管指标；如果通过，他们可以用更为个性化、原则上更节约资本的资本计量高级方法来达到事实上比以前更为严格的资本充足率监管指标。
工商银行也明确在资本规划中表示，2012年资本充足率规划目标仍采用现行方法制定；根据本行董事会审议通过的《资本管理办法三大支柱达标和实施规划》，2013年和2014年资本充足率规划目标采用高级方法制定，即2013年非零售信用风险实施初级内部评级法，零售信用风险实施内部评级法，市场风险实施内部模型法，操作风险实施标准法；2014年1月1日起并表口径非零售信用风险采用高级内部评级法，操作风险采用高级计量法。
工行直言，经测算，如实施内部评级法等资本计量高级方法，将对本行资本充足水平产生积极影响。
