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证券时报记者 赵缜言
德意志银行昨日就利率市场化未来发展方向发布报告认为，随着单一基准政策利率将来取代基准政策利率，1年期贷存款利率互换市场将消失。
该报告称，至2015年，中国的货币市场自由化改革将集中在改善上海银行间拆放利率和回购利率的货币传导机制、开发多重利率衍生品市场等多个方面。同时随着单一基准政策利率将来取代基准政策利率，1年期贷存款利率互换市场将消失。德意志银行表示，近期来看，回购和上海银行间拆放利率互换仍然是主要的竞争性利率互换曲线，最终谁对基准货币政策利率最敏感谁就会在竞争中胜出。此外，诸如远期利率协议（FRA，基于上海银行间拆放利率的FRA偶尔有零星交易）和利率互换期权等其他利率互换产品市场将变得越来越活跃。利率互换市场的纵深和高效发展让企业和实钱投资者更好地对冲利率风险、优化融资和资产负债管理策略，伴随着可能的国内企业信贷市场的强劲增长，预计此类需求每年会产生大约2万亿人民币的额外利率互换衍生品市场交易额。
德意志银行同时预计，在利率市场化进程中，未来将会开发3个月或更长期限货币市场产品代替存款融资，从而将有利于商业银行长期融资货币市场定价，把货币市场期限结构延长超过3个月期限，改进定期存款定价，国内大额可转让存单(CD)市场更有可能得到发展。
