和讯银行消息 价值以万亿美元计的金融合约历来以伦敦银行间拆放款利率(Libor)为定价基础,而一宗有关操纵Libor的丑闻,或迫使监管者对该利率的设定流程进行改革。
然而许多市场人士认为,监管当局所做的一切决定,充其量只是一种妥协,并不能给出彻底的解决方案,以恢复Libor作为全球最重要金融工具所享有的声誉。
据媒体报道,业内对寻找替代利率做了不少尝试。欧洲银行联盟(European Banking Federation)最近发布了一项美元欧元银行间拆放款利率(Euribor),定价地在法兰克福。经纪商ICAP也发布了定价地在纽约的指标利率。还有一些隔夜利率及其不同期限的衍生品可能适时成为欧元Libor的替代品种,比如像欧元无担保之加权平均隔夜利率(EONIA),它是根据已敲定的成交数据计算得出的。但是与Libor相关金融工具的巨额数量和规模相比,以上这些利率无一被广泛运用,至少在可预见的将来不会成为新的利率指标。
从信用卡到复杂的衍生品交易,大约价值360万亿美元的金融合约都要用到Libor利率。市场人士指出,如果摒弃Libor就可能会引发金融和法律方面的大混乱,因此短期内几乎不可能会有其他的利率来取而代之。
路透援引Investec货币市场主管Chris Huddleston的话表示,Libor作为基准和标尺的可信度已经严重失真。但需要的是纠正而非取代它。因此更有可能的结果是对Libor的设定和监管进行整顿以提高透明度,而不是用别的东西来完全取代这一金融工具。
好在,作为与监管当局达成了结协议的一部分,巴克莱答应帮助报价发布者改进系统。美国商品期货交易委员会(CFTC)称,巴克莱已同意积极“鼓励”在六方面增强Libor可靠性的努力--方法、查证、调查、约束、透明度和规划。