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下一次降息窗口将在8月打开
虽然当前我国经济增长的绝对水平并不低，但过去数月的经济指标下降较快，显示当前经济增长动能较弱，总需求疲软造成信贷需求下降，给判断货币条件的合适度造成困扰，使政策逆周期操作压力加大。
随着潜在增长率下降，我国经济寻底过程将较复杂，预计本轮经济增长放缓将在今年二季度见底，2013年经济增速会小幅回升，但将位于近几年的较低水平。中长期看，我国经济增长将呈现逐步放缓态势，如果能够深化改革、改善经济结构，将有助于控制潜在增长率下降的速度。
预计今年仍有两次降息，每次0.25个百分点，且均为对称降息；下一次降息窗口在8月份打开的可能性较大。随着外汇占款增量的减少，下调存准率进行反向对冲将继续进行，预计年内仍有两到三次降低存准，每次0.5个百分点。下半年将呈现降准和降息交替进行的局面，但持续、大幅的政策放松不可见
(邹 雪）
