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编者按：从期货公司员工、高管，到业界权威人士，再到监管层，无不把“创新”二字置于最重要的位置。上周末举行的“第六届中国期货分析师论坛”再一次点燃了期货业创新的激情，各种创新信号集中传出：期货公司IPO踏上破冰之旅，分析师评级体系浮出水面，代理发行基金业务正在研究，各大期交所陆续推出新品种。可以说，今年是期货业的创新元年。
期货业创新之元年篇
期货公司IPO、分析师评级体系、代理发行基金和期交所陆续推出新品种
期货业创新有望实现四大突破
■本报见习记者 王 宁
创新——已经成为近来期货业界出现频率最高的词汇。
接受《证券日报》记者采访的多位期货公司高管及权威人士表示，中国期货市场在一段时间内将把发展与创新作为主基调，而短期期货业将有四大亮点呈现，即：期货公司IPO、分析师分级分类评级体系建立、期货公司代理发行基金和新品种创新步伐加快。
期货公司IPO翘首以待
随着期货业创新步伐提速，各方对于行业在经济运行中的贡献给予了高度重视。中国证监会期货二部副主任冯博透露，今年证监会将力推期货市场创新发展，其创新业务将近乎十类，其中在期货公司通过公开发行上市(IPO)制度的推行、研究期货公司代理发行基金和允许优质期货公司开展仓单质押业务方面将有重大举措。
冯博表示，支持期货公司兼并和发行上市做优做强是监管层一贯政策。由于中国国际期货(博客,微博)合并珠江期货取得了良好的表现，相关监督管理部门也给予了一定支持，截止去年年末，部分期货公司主要指标达到了主板上市标准，而支持期货公司通过公开发行上市将有利于期货公司做优做强、完善治理结构，防范可能发生风险。因此，证监会支持期货公司IPO制度的推行。另外，优质期货公司可能会开展仓单质押贸易方面的业务，目前相关部门正在积极研究这类业务。
业内人士向《证券日报》记者表示，证监会官员公开表态支持期货公司IPO，表明监管层对于期货行业的发展已表明了态度，将支持行业稳健、快速发展，在创新路上提速。
此前，中国证监会主席助理姜洋也表示，当前我国期货行业的发展，要牢牢把握服务实体经济的要求，加快推进改革创新、提升监管水平，努力在服务实体经济上面有新的突破。要从战略高度上重视期货公司的发展问题，积极推进期货公司业务创新，努力建设与我国实体经济和市场发展水平相匹配的期货服务体系，着力提升期货公司研究和分析专业服务能力。
分析师评级体系浮出水面
研究体系是期货公司重要组成部分，而分析师又是研究体系的“因子”，目前期货分析师处于公司重视度不够和待遇较差的境地，在如何建立高效的分析师培养模式上，中期协将给出“一剂良药”。
中国期货业协会会长刘志超表示，当前已在抓紧研究分级分类的期货分析师评级体系，以此加强分析师专业能力的提升。提升专业服务能力，在服务实体经济的转变发展方式当中发挥更加重要的作用。中期协将从五方面加强工作：一是建立境内外的人才培训基地，着力的培养具有国际化、专业素质的行业领军人才和高层管理人才；二是分阶段、分层次的推进建立期货专业人才的培养管理机制，建立规范有效的人才认证和评价体系；三是积极打造期货教育产学研联盟，进一步的加强行业后备人才的培养；四是针对行业特点和市场需求，利用多种形式、多种渠道，加快经营管理，研究分析市场营销、风险管理、信息技术和交易极缺人才的培养；五是针对现货市场的需要，提升分析师期现研发能力。
刘志超还表示，期货公司要主动根据客户需求进行创新，引导企业有效利用期货市场的价格发现和套期保值的功能，提高经营管理水平，优化结构调整和资源配置，真正的把期货市场服务实体经济的工作做精、做细、做实。其次，期货公司服务实体产业的重点也是在中小企业和涉农企业。我国有成千上万的中小企业和涉农企业，有期货理论方面有较大的需求，但是由于专业能力匮乏等问题，无法利用有效金融衍生工具，迫切需要期货公司提供专业化的服务，期货公司应该是根据中小企业和涉农企业的特点，在信息咨询、风险管理、制度设计、实物交割等方面，提供专业化、个性化的服务，帮助产业客户合理规避风险敞口带来的现货风险，有助于企业建立人才培训和服务。
有望代理发行基金
随着基金公司对沪深300ETF产品的推出，金融机构对其青睐度与日俱增。而现阶段，金融机构所面临的问题较为突出，相关产品较为单一，无法满足大部分金融机构的需要，而期货公司未有代理职能，成为阻碍机构参与期货的突出问题。
冯博表示，目前我国期货公司的客户数量达到了164万，且期货客户与股票客户不相重合，众所周知，银行等大型金融机构的新型理财产品都是从发行基金开始创造了新的理财平台，证监会已正在积极研究期货公司代理发行基金业务。期货公司有其自身专业的特点，从发行基金开始，有可能会创造出独具特色的理财平台。
品种创新步伐提速
会议圆桌论坛上，四期货交易所负责人对新品种创新进行探讨，对各交易所新品种特点进行了介绍。其中，郑商所总经理助理张静表示，玻璃期货已经通过立项，目前正在预审，预期推出时间窗口已临近。而油菜籽和油菜粕新品种也已经立项，有望在较短时间内推出。
大商所副总经理朱丽红表示，大商所身处东北产业地区，中央及地方政府对交易所拓展服务功能和完善品种体系等方面给予了支持，在依托地域资源丰富的优势下，以落实国家的有关要求和规划为前提，充分发挥好期货工具，加快期货新品种创新步伐，使其更好地服务于国民经济体系。
期货业创新之现状篇
手续费恶战走向末路 期货公司转型“拼服务”
散户将机构化，期货公司提供优质服务才能让客户产生依赖性
■本报见习记者 王 宁
“中国期货市场正处于转型阶段，与以往相比，手续费已不是主要竞争手段，公司综合服务水平已成为展现实力之处；期货公司结构、投资者结构和监管理念都在逐步发生变化，行业正在向国际化迈进。”多位业内资深人士向《证券日报》记者表示。
现阶段，中国期货市场处在发展和创新的关键时期，有业内人士概括体现在四方面：一是品种创新有序推进；二是市场监管进一步强化；三是期货市场的服务功能进一步体现；四是循序渐进期货市场的对外开放。
市场结构悄然生变
随着期货市场投资者增多，散户主体已被机构所代替。相关数据显示，目前国内期货公司的客户数量达到了164万，而截至今年一季度，股指期货累计开户已达9万多户。其中包括52家证券公司、14家基金公司、1家信托公司等在内的特殊法人机构参与股指期货市场，且有快速增长迹象。
广发期货总经理肖成表示，期货市场服务国民经济功能进一步体现深得监管层的肯定。国民经济的许多实体企业更多地利用期货市场来管理风险，基金公司、证券公司资管业务已介入市场对冲投资组合风险，其中法人客户持仓占市场总持仓的比例已达50%。
中证期货副总经理席立表示，近几年，公司在开展业务时客户结构明显有了很大变化。首先，从散户向机构户转变，过去无论是公司人员还是投资者都是以个人为主，而现在公司多是以团队去开发业务，以品牌效应吸引投资者。过去体现是个人能力，现在是公司影响，我们称之为散户机构化。其次，客户需求内容增多，机构户不仅是需求期货理论及业务内容，更多是产品化需求。例如，机构对于债券的了解，证券公司对于避险产品的需求，机构通过期货公司给银行贷款信誉等。期货公司要给予的是一揽子金融服务，更多是公司专业深度的表现。最后，手续费对于综合实力较强的期货公司影响有限，机构客户对于期货公司的综合服务较肯定，给客户提供增值保值的服务，客户对于手续费高低已经持无所谓态度。
另外，中期协所制定的分析师分级分类评级体系也旨在于对于客户服务的分工不同。
新品种新业务相继呈现
备受瞩目的境外代理业务近期有了眉目。据业内人士透露，期货境外代理业务已接近破茧，未来2-3个月内监管层可能将正式推出这项业务。按照这一速度，境外代理可能会成为今年首个推出的期货创新业务。
证监会期货二部副主任冯博日前也表示，2012年期货市场和行业的创新将有近十类，优质的期货公司可能会开展仓单质押贸易方面的业务。同时，期货公司代理发行基金也正在积极研究中。
另外，原油期货是具有高度的国际化水平的新品种，其与其他商品市场将有重大的区别，也是为其他的商品市场的国际化做一个很重要的探索。他还透露期货公司代理发行基金正在积极研究。鉴于部分期货公司的主要指标达到了主板上市的标准，支持期货公司通过公开发行上市也有所可能。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，今年是中国期货市场创新年，整个经济周期处于下行时期，风险加大避险需求增加，公司面临的机遇就较大。前期推出的投资咨询业务在开闸之后，境外业务、资产管理业务、代理基金业务、仓单质押业务陆续浮出水面，行业快速发展会促使兼并重组加快，改变公司单一经纪业务，这样公司在上市条件具备了财务标准，但具备上市条件还不完善，期货经纪业务较为单薄，只有期货业务多元化才能具备上市条件，未来几年兼并重组和期货公司上市将成为亮点。
期货业创新之未来篇
目前，期货市场总体资金量不足2000亿元，与其他金融行业相比差距较大
创新业务吸引巨额资金 地方政府为期货公司开便捷通道
■本报见习记者 王 宁
“已经开展的投资咨询业务，近期推出的沪深300ETF，证监会提出的期货公司IPO、期货公司代理销售基金和优质期货公司可能会开展仓单质押贸易方面的业务，这些新业务对于期货公司来说是非常动心的。”一位期货公司高层对《证券日报》记者表示，这些业务不仅给期货公司带来巨量资金额的诱惑，也是对期货行业的考验。当前，期货公司能够达到IPO资质的屈指可数，而在开展的投资咨询业务收益占公司总比极低。截止目前，仍有很多期货公司未能取得投资咨询业务资格，这不是监管层不给市场发展的机遇，而是行业达不到取得众多业务的实力。
目前，期货市场总体资金量不足2000亿元，与其它金融行业相比差距较大。随着创新业务稳步发展，市场资金量将被逐步放大，从而为期货公司带来巨额保证金收益。
银河期货研究中心总经理冯洁表示，具有强大研究实力的期货研究团队将逐渐由成本中心转为业务收入中心。这将有助于整个行业研究体系留住人才、培养人才，为期货人才创新产生巨大的影响力。
市场资金量将被无限放大
中证期货副总经理席立表示，目前，期货市场总体资金量不足2000亿元，与其它金融行业相比差距较大，而期货公司的实力明显参差不齐，未来期货公司的机构将会有巨大改变，现阶段，期货机构合并浪潮只是出于开端。
席立表示，从市场创新进度来看，期货公司代理基金业务和期货公司IPO制度的热议是市场向前迈进的良好表现。期货市场整体资金偏低，在未来开展的多项创新业务中，期货市场资金量将被无限放大。例如，目前保险行业整体资金量有6000亿元，如果其中有10%至20%在期货市场存有避险需求，那么期货市场又多了1200亿元的参与，如果靠单一的散户和机构套保的保证金，1200亿元需要多久才能达到。这些还只是保险一个行业参与期货市场，加上基金、银行及众多投资公司，还有即将开展的境外代理业务、金融期货品种的日益丰富。从这些方面来看，期货市场资金量的前景是非常乐观的，资金量将被无限放大，从而为期货公司带来巨额保证金收益。
创新需借助“便捷通道”
期货公司区域化发展成为行业的特点，这些机构运行得益于地方政府的大力支持，上至交易所下至营业部。据了解，区域化期货公司最为明显的莫过于财富期货公司和倍特期货公司；财富期货公司是青海省唯一一家期货公司，青海省政府对于财富期货的发展尤为关注，而倍特期货作为四川省期货机构也受到当地政府的青睐。在期货业创新阶段，地方政府为期货公司的发展提供了不少“便捷通道”。
据消息显示，上海综合保税区管委日前宣布，“期货保税仓单质押”业务在洋山保税港区启动运作，这是全国首个为大宗商品保税打造的供应链融资平台，首批3家试点企业以8张电解铜保税仓单作为质押，成功从银行获得融资近150万美元。据介绍，三家经海关备案的试点企业已通过中国银行上海分行获取了首批期货保税标准仓单质押融资。期货仓单质押贸易首次亮相得益于地方政府的大力支持。
