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按目前媒体报道的总资产需达700亿元门槛计算，张家港等4家筹备IPO的农商行则未达这一标准
■ 本报记者 吕东
随着监管层可能对农商行IPO资产规模设限，这700亿元总资产的门槛也足以将把张家港等4家已获银监会上市批准的农商行拒之门外的消息在坊间流传，农商行A股上市或将迎来瑟瑟深秋。
银行周刊：日前有媒体报道，证监会在其起草的一份关于农商行上市的文件征询意见稿中要求，拟上市农商行除了满足各项监管指标、风险管控、公司法人治理等方面的要求外，总资产规模还需达到700亿元。如果这一“资本门槛”要求属实，那么就意味着此前报道的已获银监会批准的张家港、江阴、吴江、常熟等四家农商行均无法达标。或许出于时间敏感，所涉及的农商行在接受采访时均出言谨慎。“我行仍没有收到相关正式文件，因此无法对这一问题给予回答”，常熟农商行董秘徐惠春昨日在接受《证券日报》记者采访时表示。与此同时，另外三家农商行或无法表态或表示相关负责人不在。
对于这一最新消息，中央财经大学金融学院教授郭田勇对本报记者表示，目前积极筹划上市的农商行数量也在快速增加，证券市场不可能对他们均一一开放，因此需要设置一定的筛选条件，或许是出于这种考虑才有了这份征求意见稿的出台。“当然，一切的结论仍将以正式文件出台为准”，他强调。
为改变A股市场长期缺位
农商行筹备IPO衔枚疾进
与国有大型股份制银行陆续完成登陆A股市场形成鲜成对比的是，我国银行业的另两类金融机构——城商行、农商行的上市之路则因难重重。尽管家数众多，上市欲望强烈，但A股市场对他们来说似乎仍旧高不可攀。而已诞生十年之久的农商行IPO之旅则更为艰辛，毕竟A股市场已有北京银行(601169,股吧)、南京银行(601009,股吧)、宁波银行(002142,股吧)这三家城商行，虽然重庆农商行靠绕道香港完成了农商行的上市首单，但环顾沪深两市，农商行仍是了无踪影。
自2001年诞生之日起，十年弹指一挥间，农村商业银行已经成为我国农村金融体系中一支充满活力的生力军。在国家提高农村金融服务水平，着力促进城乡区域统筹协调发展的政策指引下，农村商业银行的资产日益扩大及盈利能力的快速增长，使得农商行日渐成为我国银行业的重要力量。而与此同时不能忽视的则是，我国A股市场中农商行长期缺位的尴尬现象。业绩持续增长、资本补充需要也让农商行对登陆A股市场充满了渴望，北京农商行相关人士在接受《证券日报》记者采访就曾表示，“实现在资本市场上市是每家银行都希望的。”
随着去年末重庆农商行借道香港摘得农商行上市头彩后，农商行上市环境也得到很大改善。银监会当时就明确表示，将充分尊重农村中小金融机构的商业意愿，一如既往地积极鼓励和支持符合条件的农村中小金融机构公开上市，大力推动农村中小金融机构改革发展。这一表态，无疑对资质良好、经营特色鲜明的一些农商行上市提供了坚实的政策保障。随即，今年年初，就传出了张家港、常熟、江阴和吴江四家农商行上市申请获银监会批准的消息。
而这四家获批农商行无疑在农商行阵营中属于“资格老，资产优”的优等生。其中，张家港、江阴、常熟3家同为全国首批由农村信用社改制组建的农村商业银行。2001年底，正是这3家农村商业银行挂牌成立拉开了我国农村金融体制改革的大幕。资料显示，作为首家进入上市辅导期的张家港农商行，截至2011年6月末，全行总资产535.03亿元，净资产39.59亿元；资本充足率13.64%，核心资本充足率13.10%；2011年上半年累计实现税前利润5.05亿元，净利润4.21亿元。江阴农商行2010年实现经营效益10亿元，资产总额已突破500亿元。多年来，各项业绩在全省农村金融机构中位列第一，在全国同级农村商业银行中位于前列。此外，另一家吴江农商行截至2010年底的全行资产总额达到395.27亿元，在苏州农商行系统及全省农村合作金融系统中名列前茅。
在经历了数年的等待之后，江苏省内“四大”农商行上市申请集体获批无疑让市场各方为之一振。于是各地农商行开始在IPO之路上衔枚疾进，北京农商行增资扩股为IPO辅路；广州农商行喊出3至5年登陆A股市场口号，一时间农商行的上市热情无比高涨。然而，就在此时，却传出了证监会可能为农商行上市定下总资产规模需要达到700亿元的这一门槛，而这无疑让资产厚度远逊其它银行的农商行的上市之路将再度充满变数。
受资产规模限制
农商行上市将命途多舛
根据相关已公布的财务数据显示，张家港、吴江、常熟、江阴等4家农商行总资产均未达到700亿元这一门槛，上述银行的上市之路也将因此命途多舛。众所周知，尽管农商行、特别是筹备上市的农商行，均资质良好、经营特色鲜明，但在规模上却不占优势。银联信风险经理赵大勇对本报记者表示，日前传出的监管部门制定的文件，可能是出于审慎的态度。农商行在农村金融市场方面，仍存在诸多的问题，比如农业贷款是“点多、面广、量小”，贷款成本较高；种养殖业均面临一些不确定性因素，加上农村信用担保体系发展缓慢，贷款风险较高。
值得注意的是，银监会相关负责人近期以来曾多次表示，城商行、农商行等中小商业银行在发展上不应盲目追求规模大小、速度和排名，要有取有舍，要走差异化、特色化、精细化的发展道路，追求稳健的资本和资产回报率，提升客户满意度。尤其是农村商业银行是在原农村信用社的基础上改制组建的，商业化经营时间比较短，建立科学的激励约束机制还有不小的差距，不能片面追求发展速度、规模和市场份额，不追求做大，而求做强。而此次传出的证监会对于农商行上市则强调了其总资产的规模，对此郭田勇指出，两大监管主体的出发点可能有些不同，在这方面还有互相协调的空间。
赵大勇则认为，表面上看，证监会对农商行的门槛设置，强调了规模，但作为第一批拟上市农商行的名单来说，提高要求并不为过，对未来农商行上市具有标杆的意义。此外，证监会也要求拟上市的农商行在各项监管指标、风险管控、公司法人治理等方面达标，可以说即兼顾了“规模”，也兼顾了“质量”，具有统一性。
