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减持两行缘于金融资产比例过高 继续看好中国银行业
蒋飞
淡马锡控股中国区总裁丁玮昨天在北京表示，该公司近期对中国银行（601988.SH，03988.HK）和建设银行（601939.SH，00939.HK）的减持是为了调整其过高的金融资产比例，淡马锡在中长期仍然看好中国银行业，并没有减持农业银行（601288.SH，01288.HK）的计划。
银行周刊：稳健的投资和减持步伐
丁玮是在淡马锡的2011年年报（截至3月31日）说明会上作出上述表示的。他透露，去年为了支持中国银行和建设银行的再融资，淡马锡动用了30亿新元，但这次投资也使得公司的金融类资产比例过高。最近对中国银行和建设银行的减持，正是对此作出调整，同时淡马锡计划加大对拉美等新兴市场的投资。
上周，淡马锡减持了部分中国银行和建设银行H股，共套现约36亿美元。
丁玮称，地方融资平台等问题确实是一种风险，此外，外界对中国宏观经济形势也有担忧，但在中长期，淡马锡仍然看好中国经济的增长前景以及中国银行业。目前淡马锡对中国银行和建设银行的持有市值仍在150亿美元~160亿美元之间。“我们目前对这笔投资感到很舒服。”丁玮说。
淡马锡去年还参加了农业银行IPO，这笔投资将很快解除限售。对此，丁玮强调，淡马锡没有减持农业银行的计划。
这家总部设在新加坡的投资公司过去一个财政年度取得了130亿新元的净利润，较上一个财政年度增长超过一倍。利润的增长主要来自于淡马锡对一些投资进行减持后实现的利润，以及旗下公司的分红。
该财政年度，淡马锡保持着稳健的投资和减持步伐，新增投资130亿新元，减持90亿新元。淡马锡还支持旗下公司的资产重组，加强了在能源和资源领域，以及亚洲之外新兴增长地区如拉丁美洲的投资。本财政年度结束时淡马锡持有净现金头寸。
加大能源、资源及新兴市场投资
淡马锡一位负责投资的人士对《第一财经日报》记者表示，淡马锡与新加坡政府投资公司（GIC）不同的是，后者每年都能收到来自政府财政收入的新增资金，而淡马锡资金来源主要是实现的投资收益和资产减持。“我们每年都要做全面的评估，看哪些投资长期回报前景更好，哪些比较一般，然后就会对收益一般的进行减持，配置到更看好的资产里面。”他对本报记者解释说。
截至2011年3月31日，淡马锡在金融服务领域的投资比例为36%，其次是交通与工业，以及电信、媒体与科技，分别占比23%和22%，而能源与资源的投资占比仅为3%，相对较弱。从区域来看，新加坡以外的亚洲区域投资占比45%，新加坡占比32%，拉丁美洲仅占1%。可见，淡马锡目前的投资结构偏重金融和亚洲区域，资源、能源以及拉美等新兴市场占比较少。
目前，淡马锡已经在上述较为薄弱的领域加大了投资。过去一年，淡马锡在能源和资源领域的投资包括：以超过5亿新元投资巴西石油与天然气服务公司、以超过7亿新元投资美国第二大天然气供应商切萨克能源公司。
在拉丁美洲其他的投资中，淡马锡与墨西哥一家房地产企业合作，投资1亿新元成立了合资公司，寻求土地储备方面的机会。
除此，淡马锡保持了一定的现金头寸正是为了着眼于日后的投资机会。丁玮表示，尽管全球经济不平衡加剧了中期通胀和结构性风险，但淡马锡对于亚洲和其他成长型经济体的长期发展仍然保持乐观，并确立了四大投资主题，包括转型中的经济体、日益壮大的中产阶级、强化的比较优势和新兴的行业龙头，这四大主题将继续主导淡马锡未来十年的投资。
