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又一银行参股保险案例落定建行对太平洋(601099,股吧)安泰51%股权的收购正式完成后，银行参股保险又落一子。至此，三大行和北京银行(601169,股吧)参股保险公司基本收官，中行和招行也逐步扫清障碍。
多位分析人士在接受《证券日报》记者采访时指出，短期内，保险对参股银行的收益贡献率难以显现，但是长远价值可期。至于更多的股份制银行是否会在大行完成后获得牌照迎头赶上的问题，监管层的态度显然是最重要的风向标。
银行周刊：三大行参股保险公司将收官
建行日前发布公告，经保监会批准，2011年6月29日中国建设银行股份有限公司及共同投资者完成了对中国太平洋保险(601601,股吧)（集团）股份有限公司所持太平洋安泰人寿保险有限公司50%的股权转让交割手续。建设银行正式成为太平洋安泰的控股股东。同时太平洋安泰的公司名称已获中国保监会批准变更为建信人寿保险有限公司（“建信人寿”）。据悉，经过各方近一年半的努力，建设银行成功完成了对太平洋安泰股权的收购。
2009年12月29日，建设银行与ING签署了购买太平洋安泰50%股权的《股权转让协议》。2010年12月27日，建设银行牵头的联合投标团被上海联合产权交易所确定为中标投资团，成功受让太保集团挂牌出让的太平洋安泰50%股权。同日，建设银行及共同投资者与太保集团签署了《产权交易协议》，其中建设银行购买太平洋安泰1%股权。
资料显示，太平洋安泰人寿成立于1998年10月，目前的注册资本为人民币8亿元，是最早一批中外合资寿险公司之一。
数据显示，太平洋安泰自2004年以来，规模保费一直在10亿元左右徘徊，名次也一路下滑，但这似乎并没有影响其盈利。其2007年首次实现净利润2700余万元（审计前），2009年度净利润为1.42亿元；截至2010年9月30日，该公司实现净利润为2702.70万元。太平洋安泰人寿是国内为数不多的、已实现多年盈利的合资寿险公司。
2008年1月，银监会与保监会联合发布《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》，允许银行与保险公司相互持股，银保混业经营的大门正式开启。当年，银监会即批准了工商银行、建设银行、交通银行和北京银行四家银行入股保险公司的申请。
2009年9月，保监会网站正式发布公告称，同意交通银行收购中保康联人寿保险有限公司51%股权。这是监管部门首次正式回应交行参股中保康联问题。作为银行参股保险首批试点四家银行之一，交行成为首家入股保险的商业银行。
随后，近三年的时间里，几家大行纷纷参股保险公司，拉开银保合作的大幕。
去年7月1日，首创安泰人寿正式宣布更名为“中荷人寿保险有限公司”，这标志着由北京银行和ING集团强强联手打造的中荷人寿保险有限公司（原首创安泰人寿）正式诞生，在双方股东对寿险领域展开深度合作的背景下，合资公司的发展将步入一个新的时代。
2010年8月，保监会批准中行全资子公司中银集团保险有限公司把所持有的中银保险100%股权全部转让给中行。中银保险是一家全国性的财产险公司。此前受相关政策限制，中行不便直接持股保险公司，只得通过设于香港的子公司中银集团保险有限公司来“遥控”中银保险，从而间接涉足保险市场。至此，中行理顺与中银保险的关系之后，通过中银保险入股恒安标准人寿已经扫清了最后的障碍。
去年10月，工商银行与AXA安盛、中国五矿集团就金盛人寿保险股权买卖交易达成协议。根据协议，工商银行将持有金盛保险60%的股权，成为控股股东，收购价格约合12亿。这是工行迄今首次大比例对保险公司投资。
今年2月，农行斥资25.92亿元人民币收购嘉禾人寿保险股份有限公司51%的股份，成为控股股东，嘉禾人寿原有5家股东持有余下49%的股份，这是迄今内地最大宗银行入股保险公司收购案。
就在前不久，招商银行(600036,股吧)时隔3年之后，也重启收购招商信诺的计划。据公告称，招行第八届董事会第十四次会议审议了该行收购招商信诺50%股权工作的进展情况，通过了《关于继续推动招商信诺人寿保险有限公司50%股权收购工作的议案》。
至此，工、农、建、交行及北京银行已分别收购金盛人寿、嘉禾人寿、太平洋安泰、中保康联、首创安泰5家保险公司；中国银行在拿到中银保险100%股权之后，收购恒安标准的步伐进一步加快。
农行行长项俊波曾表示，通过入股嘉禾人寿，农业银行将能够分享到中国寿险市场的巨大增长潜力所带来的好处，获得新的利润增长点。农业银行还将充分利用网点、客户数量等优势为嘉禾人寿搭建良好的发展平台，提供更大的发展空间，有效地促进银保合作，推进共同发展。
有分析认为，近两年来银行入股保险公司步伐加快，反映了银行布局银保合作领域的竞争思路。
“从长远来看，保险业的发展空间比较大，未来的利润空间也值得期待，对未来银行中间业务的发展，拓展了更多的渠道。”信达证券银行分析师饶明在接受本报记者采访时指出。
“在美国，居民存款要比养老保险等规模小很多，因此银行参股保险，更多的是看重未来的利润贡献率。”东方证券银行业分析师金麟对记者表示。
保监会在2010年前3个季度的统计显示，全国108895家银行网点，合计实现保费收入3202.38亿元，占当期全国总保费收入的28%，同比上升近2个百分点。
短期效果恐难体现
虽然银行参股保险被业内普遍认为是长期利好的举措，然而多位分析人士对记者表示，短期之内，参股保险带来的利润贡献恐怕很难实现。
一位银行人士透露，参股保险公司后，从银行的盈利上来看并没有看到实际的贡献，有的甚至还出现了负增长。
“从已有的几家银行来看，参股保险这一块的直接收入不是很明显。实现利润贡献恐怕需要一个比较长期的过程，这一点从花旗转让旅行者人寿这个案例中也可以看出些端倪。”金麟说。
1998年，花旗与旅行者合并缔造了全球最大金融集团，当时花旗曾一度以为开创了一种崭新的银保混营的金融潮流。但有关分析指出，事实上，旅行者集团从来没有完全整合进花旗集团的体系。2002年，花旗不得不拆卖旅行者旗下价值50亿美元的财险业务。2005年，花旗银行宣布把几乎所有保险业务作价115亿美元一次性转让给总部同在纽约的大都会保险集团。
据悉，2004年旅行者人寿的总收入是52亿美元，每股收益率达17.3%，但与银行板块23.5%的收益率以及投行30.9%的收益率相比，资产回报率不算高。
“还有一点，”一位业内人士指出，“有的银行发现，参股了保险公司之后，只是卖一家公司的保险，与代销多家保险公司的产品相比并不是那么划算。”
银行参股保险或暂告一段落
除了大行以外，北京银行和招行也纷纷试水，那么接下来会不会有更多的股份制银行相继跟上，布局未来？
“首先从政策方面来讲，股份制商业银行要想获得监管层的政策许可，并不是短期内可以实现的。”金麟说。其次，他指出，资本的压力也是制约股份制银行参股保险公司的一个重要方面。参股所需大量的资金，对于目前银行业资金紧张的情况来讲并不是个小数目。
据国信证券测算，目前在不考虑开发贷风险权重调整的情况下，上市银行的资本缺口在4360亿左右，如果考虑，缺口将达到5850亿元。
根据国内各上市银行披露的一季报显示，2011年一季度，五大国有银行和七家股份制银行的资本充足率、核心资本充足率均出现不同程度下降，“缺钱”几乎成了普遍的口号。
尽管如此，更多的股份制银行参与保险，恐怕会成为不可逆转的趋势。兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委在接受《证券日报》采访时指出，中国至少有十家左右的银行有机会成长为国际性银行，他们在未来需要有同等的混业经营的机会，因此下一步政策应该会对股份制银行放开。
但是在看到机遇和市场前景的同时，风险仍然不可忽视。“从深层次上看，银行与险企在金融战略和运行机制方面存有差异。”工行机构业务部副总经理张聪曾指出，银保双方往往规模不匹配、理念不一致、文化难融合、关注点不同，因而银保业务呈现出一定程度的不均衡性。也有保险业内人士指出，除了银保双方存有诸多不协调外，监管法规也存在缺失。银行与保险巨头都在追求金融控股集团，但目前国内还没有非常清晰的有关金融控股公司的监管法规。
(曹 蓓)
