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章文贡
自大型商业银行资本充足率要求提至11.5%之后，首家国有大行触碰监管红线。
昨日，农业银行（601288.SH，01288.HK，下称“农行”）公布了该行2011年一季度经营业绩。3月末，农行资本充足率11.4%，低于监管层对大型商业银行资本充足率至少需要达到11.5%的要求。
银行周刊：但与此同时，农行的利润则保持了较快的增速。一季度，农行实现净利润340亿元，较去年同期增长36.4%，实现基本每股收益0.1元。
净利息收益率飙升至2.79%
在解释利润高速增长的原因时，农行称，主要是由于利息净收入和手续费及佣金净收入保持快速增长。一季度，农行利息净收入达705亿元，同比增长31.7%；手续费及佣金净收入177亿元，同比增长63.5%。
具体来看，705亿元的利息净收入归功于净利息收益率的飙升与贷款规模的扩大。今年一季度，农行净利息收益率、净利差分别达到2.79%、2.71%。
而在2010年，该行净利息收益率、净利差两项指标就已分别上升29个和30个基点，达到2.57%和2.5%。无论从基数还是增量上来看，农行的表现在大行中均属上乘。
各家国有大行年报显示，中行2010年净息差仅为2.07%；工行此项指标为2.44%；建行则达到2.49%。
“四大行中，农行拥有的网点资源最为丰富，个人存款占比较高，存款付息率比其他行较低，总体来看，存款成本上具有优势。”一位银行业分析师表示，2011年利率上行，预计净息差水平将更多受益。
公告显示，一季度，农行贷款和垫款新增额为2614亿元。中信证券(600030,股吧)研究报告预计，依托2010年信贷基数效应、县域信贷投放的鼓励政策、较低的贷存比指标，以及附属资本补充，预计农行2011年贷款增速在13%至14%。
“三农”特色业务方面，3月末，农行“三农”金融业务发放贷款和垫款总额1.6万亿元，比上年末增加967亿元；吸收存款3.85万亿元，比上年末增加2404亿元。而在2010年业绩发布会上，农行行长张云曾称，县域业务收入全面增长，已从潜在竞争优势转变为现实优势。
资本充足率触线
在利润快速增长的同时，农行资本充足率较低的隐患开始暴露。3月末，农行资本充足率为11.4%，核心资本充足率为9.61%，比上年末分别下降0.19个百分点和0.14个百分点。
目前，监管层对于五家大型商业银行的最低资本充足率要求为11.5%。这意味着，农行资本充足率已触碰监管红线，补充资本已经刻不容缓。
事实上，农行早已开始布局资本补充的计划。3月初，农行临时股东大会审议批准了发行不超过500亿元次级债的决议案，所募集资金用于充实附属资本，提高资本充足率。
在监管层酝酿已久的“新四大工具”中，资本充足率的要求相比之前有所提高。对于系统重要性银行，除了在必要时增加0~0.5%的超额资本外，更是额外增加了1%的附加资本要求。
但在此前的2010年业绩发布会时，农行风险管理总监宋先平曾表示，目前，农行在四项新监管指标上均已达到银监会内部讨论的标准，特别是拨贷比已经达到3.4%，显著高于监管要求。“中间实施过渡期较长，至少到目前，对农行不会构成太大影响。”
公告还显示，一季度，农行不良贷款保持“双降”，不良贷款余额为917亿元，比上年末减少87亿元；不良贷款率1.76%，比上年末下降0.27个百分点。此外，3月末，农行拨备覆盖率达197.44%；贷存比55.71%，较年末下降0.06个百分点。
