业内资深人士亮剑解析银行股 短中长期都可买银行股-股票频道-金鱼财经网

中国股市2010“上半场”悲情落幕,作为沪深两市权重最大的银行板块同样一蹶不振:11倍市盈率水平已逼近历史低点,地方融资平台和房地产贷款质量之忧,3680亿再融资之压,让银行股欲涨还休。银行股将如何破解魔咒？

7月14日,业内资深人士聚首中央电视台《交易时间》特别节目“财经论剑”,解析银行股走势及其理由。

中金公司研究部执行总经理毛军华认为,当前银行股对宏观经济走势有一个过度的反映,今年下半年和明年上半年会逐渐回归。在今年的三、四季度,银行股会有绝对受益的机会,未来12个月来看,有30-40%绝对收益的空间。所以,中期或者短期都是可以逐渐增持的机会。

中信证券(600030,股吧)银行业首席分析师朱琰认为,银行股静态11倍的PE有一定的低估的空间,相比其他板块的估值水平,仅次于钢铁板块最便宜的股票,这样一个估值的折价,给它带来一定的增持的机会。三季度,银行股会相对跑赢大盘,相对跑赢其他板块。

关于如何解决地方融资平台问题,朱琰认为,第一方面银行业发展摆脱不了经济转型的大环境,银行会去寻找一个增长和风险之间的新的动态平衡。第二个是资产价格,中国确实只经历了经济资产上升的周期,还没有经历过下降的周期。地方融资平台问题的解决也是非常关键的因素。第三个还是流动性。这是水与船的关系。从大概率的事件来讲,我们还会在发展中解决问题。

国信证券首席分析师邱志承认为,下半年政策上可能出现一定程度的放松,这可能会带来股市的修复。中长期看,具体到再融资、地方融资平台,大到中国经济转型,都会对银行股带来中长期比较持续的压力;虽然短期风险不会暴露,中长期带来的压力可能对资产价格有影响。是一个中性的观点。

他认为,中国经济要转型,我国经济过去增长就依赖于房地产,依赖于政府投资。如果要转型,银行投入的范围也要发生重大转型。房地产这种投资可能要下降,而这些是大家担心的所在。但是如果没房地产支撑的话,短期而言经济增长速度会有明显的下滑。转型过程中,有些企业、有的行业会死掉,没有新陈代谢是不可能发生转型的。死掉的行业有可能是银行贷款比较多的部门。银行贷款结构体现了对原有经济结构的一个趋向性的支持,虽然是增长的,但是增长中的转型对银行压力是很大的。

国金证券(600109,股吧)研究业高级研究员张英认为,银行股确实大不如前,甚至有景气度下降,但是银行业绩或者是略有下降,不会亏损。目前的PB估值两三年后就到一倍PB了,这个估值是合理的。要期待银行有大涨是比较难,现在买入银行可以获得一个稳定的回报,所以还是可以买入。

针对上市银行面临不良贷款增多、新型业务利润贡献率有限的说法,证券日报常务副总编辑董少鹏认为,银行股短期、中期、长期都应该买。银行传统业务仍是其利润的重大支撑,其不良贷款增加将会有限。他指出,在2009年下半年,大家都认为银行股估值已经较低,为什么股价还是一路下滑？回过头来看,是有关银行股即将再融资的信息被人为“阻挡”住了,随后一步步释放出来,对市场形成现实压力。其实,大家早清楚既然2009年银行高额放贷,必然会形成一些不良资产。不过,大家可以放开想象,我国解决不良资产的办法非常多,而且非常有效;即使有比较大规模的不良资产,也能够解决。而且,我预计,近期不良资产的比例没有大家想象得那么大。当然,我说买银行股时机合适,并不等于你现在买了银行股,就立刻获得30%—40%的收益,而是需要一段时间。