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在牛市中被忘却的配股这一再融资方式，在如今的熊市却开始回归市场，越来越多的上市公司正在选择以配股作为再融资方式，而上市银行则是配股的绝对主力。
33家公司选择配股
7月3日，中国银行(601988,股吧)计划配股600亿元的一则公告再度创下上市公司配股融资的新高。截至目前，包括中国银行(601988,股吧)在内的五家上市银行已经实施或计划配股的金额累计高达1877.53亿元。
银行周刊：此前，可转债发行刚结束不足半月的中国银行再度抛出再融资方案，拟通过A+H配股的方式，在两地市场募资不超过600亿元。
Wind统计表明，2009年7月27日至2010年7月8日近一年来，包括招商银行(600036,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、交通银行(601328,股吧)等大盘银行股在内，共有18家公司已经或拟实施配股，累计配股数量为97.67亿股。此外，包括中国银行在内的15家上市公司已提出配股预案。
上述33家公司计划配股数量高达323.1亿股。其中，16家上市公司完成配股已募集资金合计681.26亿元，平均认购比例96.93%。认购比例最高的为兴业银行(601166,股吧)，认购比例高达99.25%；认购比例最低的为开元控股(000516,股吧)，认购比例为89.07%。
截至目前，方正科技(600601,股吧)和航天机电(600151,股吧)尚处配股有效期内，配股价格分别为2.20元和6.18元，计划配股51794.60万股和22456.32万股，配股上市日分别为7月12日和13日。
国信证券分析师黄学军表示，从再融资的方式来看，如果市况好的时候上市公司会优先选择公开增发的方式，其次是定向增发和配股。
上市公司之所以选择配股，主要是考虑到市场的承受能力，因为如果采用大规模的增发，势必对市场影响较大，尤其是大盘股，而采用配股主要是大股东拿出现金购买新发行的股票，这样能尽量减少对二级市场的冲击。
此外，相对定向增发来说，配股折价比例较高，投资者在二级市场的盈利空间相对较大。通常配股价较基准价可以打6折甚至更低。而定向增发的折价率一般为1折左右，即发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。
配股金额创新高
“在熊市的2002年-2005年，配股的公司比牛市的时候多，而进入到2010年，配股金额再度创下了新高，特别是大盘股的配股量明显增大，这说明上市公司在不同市况下选择了不同的融资方式。”黄学军称。
在已经实施配股再融资的上市银行中，招商银行(600036,股吧)动手最快。今年3月，招商银行实施10配1.3股，配股价格8.85元/股，计划配股203565.57万股，最终获配200724.09万股，募集资金177.64亿元，认购比例为98.60%。
随后，兴业银行和交通银行(601328,股吧)分别于5月和6月实施配股，配股方案为10配2股和1.5股，分别配股100000.00万股和388948.73万股，募集资金分别为178.64亿元和171.25亿元。
截至目前，除了中国银行的600亿配股预案以外，建设银行(601939,股吧)也在6月24日召开的股东大会上通过了A+H配股计划，融资规模不超过750亿元。
对此，黄学军认为，对比中美救市，尽管救助的方式不同，似乎最终的逻辑都是由二级市场来承担。如美国是先给银行融资，如花旗首先是政府给与250亿美元注资外，2008年底美国政府又从7000亿美元救市计划中拿出200亿美元注资花旗集团，获得其270亿美元股息为8%的优先股。现在美国政府在持续抛售花旗银行的股票以回笼救市资金。中国则是先让银行放贷，然后在二级市场融资，大股东汇金或者财政部等参与配股。
