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压垮骆驼的最后一根稻草是什么？
这一周，A股市场承受了太多压力，已经发转债的中行(601988,股吧)启动新一轮再融资，农行的网上申购终于开始，还有一周内共有9只新股进入申购程序。
虽然汇金承诺参与中行(601988,股吧)再融资，这在一定程度上舒缓了市场的压力，但是当前银行业的资本饥渴依然难解，但是将银行业的难题放在A股市场求解似乎无疑是一个双输的局面——A股市场今年以来一直深陷资金匮乏的漩涡，再加上整个宏观经济层面的不明朗，这些都直接导致了投资者信心的缺失。
银行周刊：颤抖的资金链
“6月份，某国有大行就向我们公司拆借了5000万。”北京一家基金公司的投资总监对记者指出。
财大气粗的银行伸手向注册资本仅有一两亿的基金公司借钱，这充分说明了银行对于资金的渴求已经到了怎么样的一个境地。
这仅仅是银行资金窘境的一个缩影。中行在再融资计划上的突然转变，才是银行资金匮乏的最佳注脚。
7月2日，中国银行(601988,股吧)发布A股公告称，拟实施A股和H股不超过600亿元的配股，募集资金在扣除相关发行费用后，全部用于补充资本金。
但是，同样是出于补充资本金的需求，该行400亿元A股可转债才刚刚在6月18日上市交易。中国银行(601988,股吧)曾预计，公司发行400亿元A股可转债后，2010年资本充足率可从10.2%提升至10.8%；若2010年全部转股，公司核心充足资本率将可从8%提升至8.6%。当其时，中行董事长肖钢曾表示，中国银行不需要再从A股市场筹集新的资金。
为什么中行的承诺在仅仅一个月之后就改变？以中行为代表的银行们为何无视市场的越发惨淡，而集体投奔股权融资？
有券商分析师认为，首先，还是出于资本充足率的需求。
经过2009年上半年新增贷款的天量增长，银行业的资本充足率和核心资本充足率开始大幅下滑。据悉，2009年，银行业金融机构放出将近10万亿元天量信贷，本外币贷款余额增速高达33.29%。在巨额信贷发放的同时也为信贷资产质量、信贷结构、资本充足等埋下了隐患。
Wind统计显示，2008年底14家上市银行的平均资本充足率为13.37%，到2009年末时降到了11.27%，而2010年一季度再次降低。 而自去年8月银监会逐步推行以资本监管为核心的新巴塞尔协议以来，银监会对于上市银行的资本充足率和核心资本充足率的要求逐渐提高。此外，正在讨论中的巴塞尔协议三，有可能将资本风险控制要求提到更高。
但是，资本充足率并不是唯一的原因，因为有些融资需求不高的银行也积极实施再融资。以北京银行(601169,股吧)为例，其5月27日发布公告称，该行股东大会已通过发行不超过100亿元次级债券的议案，用以补充北京银行(601169,股吧)附属资本。
但是其2009年年报显示，北京银行资本充足率和核心资本充足率分别高达14.35%和12.38%，分列上市银行第一和第二位，被市场认为再融资需求不高。
这背后是银行隐藏的看不见的风险有关，其中的地雷之一就是，去年天量信贷主要投向之一的地方融资平台贷款。
“2008年金融危机以后，中央的四万亿投资进去同时是需要地方来配套的。但是有些地方财政是很困难的，比如中西部地区，由此出现了地方融资平台，也因此带来了风险。”渤海证券研究所的所长程文卫对记者解释道。
据中信证券(600030,股吧)报告估算，在上市银行2008年和2009年新增地方融资平台类相关贷款的10%－40%列入关注类贷款（按2%比例计提准备）、5%－10%需计提20%减值准备的假设下，对上市银行2010年业绩影响在3%－30%之间。
这仿佛是一颗随时会爆炸的炸弹，银行业为了扫雷，不得不付出股权融资的代价。
此外，地产业的不明朗也是银行急切再融资的原因之一，在今年4月份以来的地产调控下，地产业已经进入了风声鹤唳的境况。
Wind数据显示，剔除ST公司，今年一季度83家上市地产公司合计经营活动产生的现金流为净流出379.5亿;而去年同期,经营活动产生的现金流量净额为流入50.5亿。其中,60家经营活动产生的现金流净额出现负值，去年同期只有39家公司为现金净流出。
而地产业对银行资产质量影响巨大，根据此前各大行负责人的公开表态显示，如果房价下跌30%，中国银行的房地产贷款不良率上升1.2个百分点，拨备增加几十个亿；交通银行(601328,股吧)的开发贷款不良率增加1.2个百分点，个人按揭不良率提高0.9个百分点，建设银行(601939,股吧)的不良贷款影响的百分点与交行大体相当。
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