AD
将力保上限发行
H股发行价格区间可能略高于A股,若按照定价区间上限定价,且A、H股均全额行使超额配售选择权,农行将成全球第一大IPO
农行IPO一路疾奔。
今日,农行公布《初步询价结果及价格区间公告》,农行与承销商根据A股预路演与初步询价情况,并结合正进行的H股管理层国际路演及国际配售簿记建档情况,在充分考虑农行基本面、银行业及可比公司估值水平及市场环境等因素后,最终出炉了农行本次发行价格区间,即人民币2.52元/股－2.68元/股。对应农行2010年市净率（PB）约为1.53倍-1.62倍。目前工行(601398,股吧)和建行2010年PB均在1.8倍以上,这一估值水平相对工行(601398,股吧)和建行约有10%的折让。
银行周刊：初步询价期间,共有91家询价对象管理的244家配售对象参与初步询价报价。其中,提供有效报价(指申报价格不低于本次发行价格区间下限人民币2.52元/股)的配售对象共214家,对应申购数量之和为595.058亿股。
据接近农行主承销商的消息人士透露,H股发行的价格区间可能略高于A股,日前也有媒体指出,农行H股定价区间或在2.88－3.48港元之间。若农行按照定价区间上限定价,且A股、H股均全额行使超额配售选择权,A股发行规模将达到255.7亿股,H股将扩大到292.2亿股,以现有汇率计算,农行募集资金额将达到231.5亿美元,超过工行,成为名副其实的“全球第一大IPO”。
确定了区间后,是否就能确保以区间上限发行呢？2010年以来,上交所上市的新股中,华泰证券(601688,股吧)和中国一重(601106,股吧)在初步询价确定价格区间后,累计投标询价期间定价结果不甚理想,未能以上限发行。
分析人士认为,在资本市场相对不太明朗的环境下,尽管境内外投资者追捧热烈,农行还是选择较为审慎的价格区间,以确保以上限发行及较为稳健的后市表现。相较前期的农行将以3元以上高价发行的市场传言,农行最终确定的发行区间不可谓不厚道。
