AD
财联社（北京，记者 李愿）讯，针对多家银行或旗下理财子公司产品出现净值低于1的情况，近日多家理财子公司进行回应，但回应举措各有不同，包括：调整投资策略、推新产品、“心灵安抚”等。
据统计，近期至少包括工商银行（工银理财）、招商银行(600036,股吧)（招银理财）、建信理财等机构的20余只银行理财产品的最新份额净值低于1，且绝大多数为刚成立不久的固收类理财。
理财子公司怎么看净值低于1？
6月15日，农银理财表示，有两方面因素影响了债券市场价格：一是宏观经济企稳迹象明显，财新PMI等经济高频数据表现尚可，市场对国内经济复苏的预期增强；二是货币持续宽松预期大幅减弱，央行直达实体经济的货币政策工具被市场解读为由“宽货币”向“宽信用”的转变。
交银理财认为，债市调整的主要原因主要是市场投资机构对经济快速复苏以及资金面收紧存在担忧，从而引发了较强的恐慌心理和集中抛售行为。
“在6月2日的新闻发布会上，央行称将新创设两个直达实体经济的货币政策工具，通过SPV向银行提供资金用于普惠小微企业信用贷款和延期贷款，相当于绕开宽货币直接宽信用。也就是说，绕开了债市的传导，直达实体经济。在此情况下，债市出现回调。”6月9日，建信理财即发文《债市调整？看懂央行应对经济冷热的调节剂，不慌！》进行解释。
农银理财同时强调，债市利率调整影响债券存续期间的价格，但对债券到期时的本息兑付无影响。
应对：调整投资策略、推新产品
农银理财表示，其大部分产品运作收益达到业绩基准，部分产品受市场波动影响相对较大，目前已采取积极措施应对。
“一是针对部分债券资产占比较高的产品，积极调整了投资策略，已根据市场利率走势及产品运作情况对该类产品的债券仓位进行置换调整，积极寻求配置收益率较高、受市场波动影响较小的高性价比资产，以稳定产品净值波动，尽最大可能将市场波动所带来的影响控制在最小，以保障投资人利益；二是针对部分处在建仓期的产品，将稳妥把握资产配置进度，稀释市场波动影响，该类产品以长期限为主，后续我们将加大优质资产配置力度，综合运用票息策略、杠杆策略、骑乘策略等方式增厚收益。”农银理财称。
交银理财则采取了不同的策略，积极推出一款将80%以上的资金投资于高等级债券的新产品，债券标的以AAA以及AA+为主，通过深入研究对债券主体进行仔细的筛选。
交银理财解释称，其判断债券市场价格仍然有再度上涨的机会，这波调整为新发行的产品创造了较好的建仓机会，一定程度上也是降低了投资者此时买入所要面临的市场风险。
“为了尽可能控制产品净值波动的幅度，我们在运作中会对债券的期限进行控制，力争达到无论客户在什么时间购买，都能获得一个较为平稳的收益。在目前的市场环境下，也具有较强的防御性。”交银理财同时称。
建信理财、招银理财则未公布应对方式，仅通过文章强调债市调整仅为暂时现象。“我们需要做的不是一惊一乍，也不是辗转反侧，而是耐心持有，静待花开。”招银理财表示，在我国的债券票面均为正的情况下，随着时间的推移，一方面票面收益将逐渐兑现，另一方面市场超调后的恢复也将再次带来正向的资本利得。
建信理财文章称，随着全面深化改革的推进，央行的“货币政策百宝箱”中的宝贝越来越丰富，政策效果越来越精准，在我国经济发展过程中相信会有更多新型货币政策工具创造出来。
