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今年上半年由于债券市场的波动，一些理财子公司的不少理财产品净值出现低于1的情况。近期，随着股市的不断上涨，理财子公司会急于加码权益类资产进而对冲此前的负面影响吗？答案是否定的。
“我们未来会加码权益类资产配置，但是和近期的股市上涨无关。”7月7日，交银理财研究部高级研究员夏鹏飞在交通银行金融研究中心举办的“2020年下半年中国宏观经济金融展望”发布会上回答财联社记者提问时表示。
财联社记者注意到，不止是交银理财，包括工银理财、建信理财、招银理财、光大理财等理财子公司近期推荐的理财产品仍大部分为固收类、少部分混合类，并没有因为股票市场上涨而急于发行权益类产品。不过，未来理财子公司将加码权益类投资是大趋势，且是一个长期过程。
股市上涨，理财子公司表现“淡定”
近日，工银理财、光大理财大力推荐的理财产品风险等级分别为PR1、PR2，主要投资于货币基金和固收类资产；仅招银理财发行了一款风险等级PR2的混合类产品，参与沪深300、中证500等股票指数。
“目前A股市场估值仍处于较低位置，是长期配置A股资产的较好机会，但是受疫情反复以及全球主要经济体的博弈脉冲影响，市场或上涨幅度有限。”招银理财在发行上述产品时同时提醒到。
中国理财信息网的数据显示，截至7月7日，已开业理财子公司发行共理财产品1258只，其中权益类仍为2只、混合类276只，合计占比22%，与前期比例相当。
不仅如此，对于近期股市上涨的行情，理财子公司们表现比较淡定，几乎没有进行专门的研究分析：光大理财发布了一篇介绍北上资金的科普文章；建信理财按惯例发布了一篇“A股周刊”，但未发布任何观点。
“目前理财子公司投研能力不足，研究能力较为薄弱、投资品种较为有限、投资策略较为单一、投资模式较为粗放等。在投资方面以被动资产获取为主、主动资产配置为辅，管理的精细化程度有待提升。”农银理财董事长马曙光指出。
而对于近期股市的大幅上涨，不少分析人士表达了相对谨慎的观点，交银研究首席研究员唐建伟在上述交银研究的会议上表示，维持区间震荡的观点，建议把握结构性机会。
看好长期，逐步加码权益类投资
尽管对于近期股市的上涨，理财子公司们比较谨慎，但从长期来看，加码权益类资产投资将是趋势，而且是一个长期过程。
“交银理财看好中国资本市场的长期发展，会不断加大对股票等权益类资本的配置。从产品发行上，开始会以混合类产品的形式进行推进，然后会逐步探索发行权益类产品。”夏鹏飞对财联社记者介绍。
马曙光认为，目前理财子公司权益类、混合类产品占比不足20%，未来如何以客户为中心开展产品创新，更好地满足客户需求仍是理财子公司面临的重要课题。
光大理财总经理潘东近日撰文也表示，由于理财客户群体的固化，这种主打固定收益类产品的格局短期难以改变，但是也在逐步布局权益产品。“随着金融供给侧改革，刚性兑付被打破降低了社会的无风险利率，引导更多资金流向资本市场，这个过程中理财子公司也在积极布局权益产品。”
夏鹏飞对财联社记者介绍，长期看好中国资本市场有多个理由：一是，疫情影响下，看到中国制度、经济方面相对西方主要经济体有一些优势；二是中国资本市场的投资环境在变好，如退市制度、上市制度等不断的改革，监管规则逐渐明晰；三是随着中国居民财富的增长和累积，以及社会老龄化的到来，对于权益类资产的配置需求将加大；四时随着无风险利率的不断下行，具有弹性的资产如股票对居民的吸引力是不断上升。
“近期，银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展，包括支持理财子公司提高权益类产品比重，鼓励新设理财子公司加大证券投资等。”6月18日，银保监会主席郭树清在陆家嘴(600663,股吧)论坛上表示。
