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2008年次贷危机爆发后的两年期间，美国共有逾180家中小银行遭遇破产重组风波。但美国银行业普遍预期，此次疫情冲击将令美国中小银行破产数量超过240家。
“城门失火，殃及池鱼。”一位华尔街大型对冲基金经理向记者感慨说。
随着新冠肺炎疫情扩散导致全球经济衰退压力骤增与金融市场剧烈动荡，汇丰与渣打等大型银行先后决定取消原定派息计划并暂停股票回购，他所在的对冲基金一下子损失数百万美元银行股利润分红收入。
对此他表示无可奈何，因为汇丰、渣打等叫停股票回购与派息，是受到英国金融监管部门的“压力”。
Again Capital Management合伙人John Kilduff向记者直言，目前欧美大型银行的资本金状况远远好于2008年次贷危机爆发期间，他们之所以“听从”政府要求留存更多资本金，一方面是未雨绸缪——由于疫情扩散令经济停摆与银行业利润大幅下滑，他们需要预留更多资本金以对冲坏账增加所造成的资本金损耗压力；另一方面他们正借着政府呼吁银行扩张信贷救助实体经济契机，要求欧美金融监管部门进一步放宽对银行的监管限制，包括美国《多德-弗兰克法案》对大型银行参与对冲基金、金融衍生品的投资约束，从而让自有资金参与更多范畴的抄底投资，博取更丰厚的回报。
与之同时，尽管欧洲、英国金融监管部门以此督促当地银行储备更多资本金用于信贷扩张救助实体经济，但无论是欧洲英国，还是大西洋(600558,股吧)彼岸的美国，大型银行的信贷扩张征途都显得格外缓慢。
比如美国财政部出台3940亿美元薪酬保护计划为符合条件的小企业信贷给予担保支持，但美国大型银行依然不愿加大中小企业的信贷投放量。理由是他们认为信贷利润率过低，且容易因没有做好反欺诈反洗钱等监管要求被政府问责。
但深耕居民与小企业信贷业务的小银行，疫情之下，又是另一番境遇。
取消派息决议是“双簧”？
4月1日，汇丰控股、渣打集团均在港交所发布公告称，决定取消原定派息计划并暂停回购股份，令金融市场尤为震惊。
“毕竟，很多机构投资者将汇丰、渣打银行股票当成存折，靠每年获取高额利润分红获取稳定的可观回报。”上述华尔街大型对冲基金经理向记者分析说。如今汇丰、渣打突然决定取消派息，势必导致这些机构投资者决定抛售股票“以示抗议”。
面对市场“抗议”，汇丰很快做出解释，他们是接到英伦银行透过审慎监管局发出的书面通知，要求汇丰取消派发2019年第四次股息，目前英国其他银行集团亦接到类似要求。
多位欧洲银行人士向记者透露，不只是英国银行业，其实欧洲金融监管部门也要求辖区内银行暂停派息。
早在3月27日，欧洲央行发函要求欧元区各银行至少在2020年10月之前，暂停支付股息，以保持流动性帮助家庭和企业挺过新冠肺炎危机。与此同时，欧洲央行还要求欧元区各银行不要再回购股票。四天后，英国审慎监管局也如法炮制——要求当地7家系统性重要存款机构取消任何未支付的2019年股息。
“欧洲与英国金融监管部门此举并不令市场感到意外。”John Kilduff分析说。因为欧洲央行与英国金融监管部门一直希望银行能向当地中小企业与居民提供更多信贷救助，而银行要扩张信贷能力的一个前提，就是拥有足够高的资本金，以满足信贷规模扩张下的资本充足率要求。
上述华尔街大型对冲基金经理则向记者直言，尽管众多投资机构对英国、欧洲央行“干预”银行派息及股票回购举措感到不满，但他们只能被动接受事实——若大量企业因得不到信贷救助而破产倒闭，他们手里的企业股票将变得一文不值，受到的投资损失可能反而更大。
甚至部分投资机构认为，银行暂缓派息与股票回购，反倒能令银行在疫情冲击下经营更加稳健，避免股价持续大跌。
记者多方了解到，更多靠银行股稳定分红博取稳健固定收益回报的对冲基金“相信”欧洲英国金融监管部门与银行可能在演“双簧”，由金融监管部门出面叫停银行派息与股票回购，投资机构只能选择被动接受，成为最大的受害者，而金融监管部门与银行反而成为“大赢家”，前者无需出资向银行输送资金，就能要求他们扩张信贷，而后者也借机减轻了稳定股价的压力。
受启发的美国大银行
值得注意的是，受汇丰、渣打相继被叫停派息与股票回购的“启发”，美国大型银行纷纷效仿。
近日摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）明确表示，若美国经济出现“极端不利”的衰退，摩根大通也可能考虑为了保存资本金而推迟股息发放。
此前，摩根大通、美国银行、花旗集团、摩根士丹利、富国银行、高盛、纽约梅隆银行、道富银行等8家美国大型银行已决定在今年第二季度停止股票回购。
杰米·戴蒙表示，尽管摩根大通做好了应对准备，但新冠疫情危机的发展方式与美联储所进行的压力测试“截然不同”。
“我们不知道未来会发生什么，但我们认为将会出现严重的经济衰退，以及与2008年次贷危机类似的金融压力。”他强调说，即便美国大型银行业资本金实力远好于2008年次贷危机爆发期间，也不可能对这种负面冲击“免疫”。
毕竟，美国大型银行业已经感受到疫情冲击之下的信贷逾期坏账风险激增压力——面对众多人员失业与企业停产停工，摩根大通只能向抵押贷款和汽车贷款提供90天宽限期、取消信用卡最低还款要求、还免除或退还信用违约互换（CDs）的提前取款费等费用。
标普全球评级公司近日表示，根据其设定的最坏情景分析，新冠肺炎疫情对美国经济的负面冲击，将彻底抹去美国银行业今年所有利润——即其跟踪的65家美国大中型银行今年将亏损约150亿美元，一改去年盈利约1950亿美元的骄人业绩。
然而，当前美联储并没有效仿欧洲与英国金融监管部门通过“行政指令”要求银行取消派息与回购股票，而是仅仅采取放宽大型银行补充杠杆率（即要求资产总额超过2500亿美元的大型银行机构在计算补充杠杆率时，可以将持有的美国国债和存款剔除）等“温和”措施以提升他们的放贷能力。
“这意味着美国银行业不得不自己说服股东们同意推迟派息与暂停回购股票。”Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir向记者分析说。其结果是美国银行业在扩张信贷能力救助实体经济方面似乎显得束手束脚。
摩根大通的数据显示，美国银行业向美国大型企业提供的贷款总额在3月24日触及创纪录的2080亿美元后，开始迅速回落——在3月24日后的一周内，美国企业只能动用约400亿美元银行授信额度。
“这背后，是美国大型银行意识到信贷扩张与逾期坏账压力骤增正消耗大量资本金，导致他们更加无力派息或股票回购，由此引发股价大跌压力骤增，令股东更加不满。”Peter Tchir指出。3月美股剧烈动荡之下，美国银行业等金融股跌幅远远高于科技、公共事业等板块，令大型银行管理层承受着巨大的提振股价压力。
所幸的是，美国大型银行暂停股票回购，正得到越来越多知名学者与监管部门支持。4月6日，美联储前主席耶伦表示，尽管当前美国银行体系资本状况比2008年次贷危机爆发期间良好，但她支持银行暂停分红和股票回购。
美联储公布的3月货币政策会议纪要显示，虽然美联储没有采取行动阻止美国银行业发放股息，但部分成员认为应劝阻银行回购股票或派发股息。
目前，个别美国大型银行似乎找到了新的折衷方案。高盛集团正在寻求筹集最高100亿美元的基金替代信贷扩张，以帮助在疫情下急需资金援助的企业。在业内人士看来，此举令高盛可以留存更多资本金用于派息与股票回购，安抚股东情绪。
小银行遭遇破产重组劫
相比大型银行，疫情冲击下，缺少挪腾空间的众多中小银行生存环境则日益艰辛，比如近期破产的美国第一洲银行。
4月3日，在纳斯达克上市的金融服务公司MVB Financial公告称，旗下全资子公司MVB Bank（下称MVB银行）收购了西弗吉尼亚州一家银行（名为The First State Bank of Barboursville，第一洲银行）的存款和部分资产，后者已被美国联邦存款保险公司宣布破产。
数据显示，第一洲银行存贷款业务经营逾百年。截至去年底，这家银行总资产规模约为1.524亿美元，总存款规模约1.395亿美元，在美国属于典型的小型银行。
如今，这家小型银行之所以倍受美国金融市场高度关注，是因为它是首家在疫情期间破产倒闭的小型银行。
“不只是第一洲银行，很多美国小型银行已挣扎在破产重组边缘。”John Kilduff指出。究其原因，疫情导致美国经济大面积停摆与众多民众失业，由此衍生大量房贷、车贷、信用卡贷款等信贷业务纷纷遭遇逾期违约，令众多小型银行信贷资产质量迅速恶化与坏账风险骤增，一旦他们自身资本金无力核销巨额坏账压力，就只能接受破产重组的结局。
值得注意的是，随着3月美国失业人口一举突破千万大关，越来越多贷款逾期违约事件接踵而至——尽管美国政府规定抵押贷款还款推迟需从4月15日起开始，但美国抵押贷款银行家协会（Mortgage Bankers Association）公布的最新数据显示，3月2日-16日期间，小微企业与民众延期还款的申请量增加1270%，3月16日-3月30日期间又大幅增加1896%。
美国联邦存款保险公司发布公告预计，由于众多民众与小微企业无力按时偿还贷款，其管理的存款保险基金在接收第一洲银行相关信贷资产时，因贷款逾期与坏账额增加损失了约4680万美元。
John Kilduff告诉记者，尽管美国联邦存款保险公司认为第一洲银行遭遇破产的主要原因，是长期管理不善导致资本金不足（其资本状况在2019年底大幅低于美国金融监管部门规定的最低标准），资本市场依然相信疫情扩散才是推倒这家百年银行的最大罪魁祸首——面对疫情所衍生的次生灾害，比如失业率飙升，贷款企业业务停摆没有收入，大量企业居民贷款逾期并酿成坏账等，资本金实力偏低的小型银行根本无力抗衡。
“尽管美联储采取措施吸收一部分购车贷款、住房抵押类贷款，以帮助小型银行分担贷款坏账风险，但此举整体而言杯水车薪，因为随着疫情扩散导致美国企业停产停工时间延长与民众失业率持续飙升，美国小型银行根本无力抵御上述次生灾害的轮番冲击。“他强调说。鉴于此次疫情对美国经济的负面冲击远高于2008年次贷危机，未来一两年美国中小银行破产数量可能也将远高于12年前。
数据显示，2008年次贷危机爆发后的两年期间，美国共有逾180家中小银行遭遇破产重组风波。但美国银行业普遍预期，此次疫情冲击将令美国中小银行破产数量超过240家。
一位华尔街大型对冲基金经理也向记者指出，目前疫情对美国小型银行的冲击，不仅仅是信贷资产质量迅速恶化，还有存款大量流失。具体而言，由于疫情冲击导致经济停滞，大量企业与居民从小型银行取走存款维系生计，令资本金与存款规模本已相当薄弱的小型银行更加“雪上加霜”，目前一些社区小型银行因信贷逾期过多而无力满足民众存款提取需求，正向美国金融监管部门申请临时流动性救急。
“这背后，是美国银行业市场的两极分化状况日益突出。一面是摩根大通、美国银行、富国银行、花旗银行等少数大型银行掌握巨额存款规模与雄厚资本金，一面是存款规模低于10亿美元的社区银行高达4600家，占银行业总数的87%，却只有总存款规模的6.6%。”他透露。这种强者恒强，弱者逾弱的局面令美国小型银行在疫情冲击期间更显弱不禁风，加之前些年互联网金融发展，以及合规成本提升进一步限制小型银行的业务发展空间，令他们缺乏足够的利润与资本金积累，以应对疫情等黑天鹅事件的冲击。
记者了解到，美国相关部门似乎已经注意到这个问题。
代表社区银行的美国独立社区银行协会（ICBA）表示，美国政府应将3940亿美元薪酬保护计划里的25%信贷担保额度给予社区银行，缓解广大小型银行信贷状况恶化压力。毕竟，当前美国约50%中小微企业贷款会由4600家中小型银行发放，导致后者正承担相当高的信贷逾期与坏账增加风险。
此外，多家社区银行还致函美国政府，希望将薪酬保障计划的贷款利率设定在4%左右（高于美国财政部目前设定的1%贷款利率），从而令相关信贷业务做到盈亏平衡同时，帮助社区银行留存一定信贷利润应对潜在的坏账骤增核销压力。
“不过，凭借与美国政府的深厚关系，美国大型银行最终将可能获得薪酬保护计划与大众企业贷款计划的绝大部分信贷担保额。”这位大型对冲基金经理认为。而且，为了让大型银行打消放贷救助小型企业的诸多操作顾虑，近日美联储还打算建立由薪酬保障计划（PPP）贷款资产支持的定期融资便利机制，即美联储直接购买银行手里的薪酬保障计划内的信贷资产。
“如此美联储成为美国小型企业的最终救助者，同时也让大型银行在无需承担任何信贷逾期坏账风险的情况下，可以从美国小企业管理局（SBA）所支付的相关费用获利。”他坦言。相比大型银行可以在美联储等政府部门护航下稳健经营，众多小型银行又将成为新一轮经济金融剧烈动荡风波下的“被兼并者”。
