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通常情况下，农商行的平均同业存单发行票面利率比城商行高，为何在包商银行被接管之后的几个月时间内，城商行的同业存单平均发行票面利率反而变得高于农商行了？
标普信评分析报告认为，银行同业存单发行利差与银行潜在主体信用质量高度相关，包商银行被接管以后，市场对于银行的牌照信仰被打破，投资者对于中小银行的资产质量和风险治理情况更加重视，市场反应更加直接。
银行同业存单发行利差与银行主体信用质量高度相关 包商银行致银行牌照信仰被打破
3月3日，标普信评针对中国166家银行（6大行、11家股份行、100家城商行、49家农商行）2019年6月1日-2019年11月30日期间发行同业存单的情况分析报告发现，银行同业存单发行利差与银行潜在主体信用质量高度相关，而银行个体信用状况关键因素主要为四个方面：业务状况、资本与盈利性、风险状况、融资与流动性。
“包商银行被接管以后，市场对于银行的牌照信仰被打破，投资者对于中小银行的资产质量和风险治理情况更加重视，因此中小银行的市场流动性情况与它们资产质量情况的相关度加大。”上述分析报告称。相比之下，此前农商行同业存单平均发行票面利率更高，反映了农商行规模更小、资产质量相对更弱的特点。
报告认为，近几个月来城商行的同业存单平均发行票面利率高于农商行，这是因为市场对于城商行的信用风险变得更加警惕，同时城商行对同业资金的依赖度高于农商行、面临的流动性压力更大的因素也在市场定价中得到了进一步的体现。
分析发现，零售存款通常是银行最为稳定、成本最低的融资来源之一，一般情况下，零售存款基础更好的银行其融资与流动性风险会更加可控。“银行流动性对于市场信心是非常敏感的，静态的融资结构指标可能并不能及时、充分反映市场情绪对银行流动性的影响，因此，我们也会非常关注银行的融资成本水平及其变化趋势。”报告称。
同时报告认为，在其他条件相同的情况下，对批发资金依赖更小的银行融资结构更加稳定，流动性风险更加可控，但在稳定的市场条件下，对批发资金的依赖程度对于银行的个体信用状况并没有决定性的影响。
业务状况方面，资产的市场份额是重要指标之一，通常情况下，市场份额越高，地域分散度和业务条线分散度越好，因此业务的总体稳定性和可持续性越好。“区域经济对于当地银行的信用质量有着根本性的影响，地方经济环境的活力和韧性最终决定了当地银行的业务稳定性和可持续性。”分析认为。
同时当地银行业市场的碎片化程度对于银行信用质量也有着重大影响。分析认为，当一个省份的城商行数量较少时，其城商行的市场利差往往更容易控制在较低的水平；如果一个省份存在多家城商行，分布在各个二、三、四线城市，这些银行的平均市场利差往往更高。“当更多的小型城市商业银行面临经营困难时，同一省份内城市商业银行之间合并，成立省级商业银行，是提高区域性银行业务实力，降低其融资成本的有效手段之一。”上述分析称。
资本与盈利性方面，除了参考资本充足率指标以外，还会考虑主要包括信用风险加权资产的计算方式，潜在表外资产对资本的消耗，以及拨备不足的风险等。
“拨备不足风险已成为影响个别中小银行实际资本充足水平的重要因素，存在严重拨备不足风险的银行通常资本充足性存在很大压力，潜在个体信用质量弱。”分析认为，166家样本银行中，实际一级资本充足率低于8.5%的银行是要多于披露口径。
风险状况方面，在经济下行压力加大的环境下，资产质量对于银行的个体信用状况至关重要。分析称，为了更好地评估银行真实的资产质量，除了关注银行披露的五级分类指标以外，对于区域性银行还会关注：1、展期贷款和重组贷款规模是否过大；2、当地经济增速是否发生严重下滑；3、当地大型企业或重要行业是否发生严重信用风险；4、当地其他金融机构是否发生严重资产质量问题；5、当地房地产价格是否出现异常波动；6、银行是否发生严重的内控失当问题或管理层严重腐败事件；7、审计师是否发表保留意见或无法发表意见，或银行是否频繁更换审计师等。
此外，分析认为，政府对于中资银行总体是存在较强的外部支持的，因此很多中资银行的潜在主体信用质量高于其潜在个体信用质量，对单个银行的支持可能性和力度仍需要具体问题具体分析，具体支持的方式和及时性存在不确定性，对于中小银行更是如此。“虽然部分中资银行是集团公司的一部分，但在大多数情况下，由于银行规模巨大，集团公司在银行出现严重流动性风险时提供有效、及时支持的能力会非常有限。”
