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图片来源：中国财经图库
今天从网络上看到一条耸动的消息——有外媒发文称招行是中国“最危险的银行”。国际主流财经媒体下这种定论，想必所有投资者心里都要“咯噔”一声。
赶紧找来英文原稿，读罢全文，心里的石头就落地了。原来不过是一场“乌龙”，源于作者对中国金融市场缺乏基本的了解。
原文的判断基于两条论据：
其一，招行表外有2.1万亿的理财资产，在中型银行中规模最大，其中“资管计划”在上半年增长20%，已超过4000亿元，“可能不良资产”；
其二，招行客户之一“安邦保险”的海外并购正接受审查，可能会波及银行业务。熟悉银行业的人看到这两句话，大概都要替作者尴尬一把。
首先，银监会多年来一直严管银行理财业务，2013年出台“8号文”，严控“类信贷”非标资产在理财中的占比；去年又出台“82号文”，彻底封堵理财对接不良资产的可能性。今年“强监管”如雷霆之力，招行资管计划不大可能半年增长20%；从半年报看，招行理财业务余额比年初下降了10%，而占比最大的债券资产余额不变，能有多少增长空间留给资管计划呢？
不知作者从何处获得“资管计划4000亿”、“增长20%”的数据，笔者查遍公开资料，均无相关信息。作者很可能混淆了“表外理财的资管计划”和“表内自营的资管计划”，据半年报披露，后者余额为4300多亿，较年初增长18%，与原文数据接近。但若连表内和表外都混淆，真是要贻笑大方。
至于资产质量，前文提过，理财不允许对接不良资产，近两年银行业新增资管计划多是低风险的政府引导基金。年初“三三四”监管风暴后，全行业都开展了大规模的自查行动，目前已接近尾声。笔者曾从招行内部人士了解到，招行一贯要求“理财非标资产质量高于表内资产”，而上半年其表内资产质量已率先突破拐点，实现不良率和不良余额“双降”，表外资产更应无虞。
其次，拿“安邦保险”说事更是缺乏专业性的体现。对一家总资产6万亿的银行而言，单一客户的影响极其有限。若安邦一家客户就能拖招行“下水”，过去两年银行业坏账频出，中国各家银行怕是已经“死”了上百遍。
笔者顺手查了资料，该记者2016年才到香港，估计不了解内地金融的监管规则和生态，带着“有色眼镜”看中国。拿不良资产说事来唱空中国，早已是外媒“主旋律”；用臆想的理由推出“招行最危险”这一结论，更显示了作者的莽撞。
希望这场“离奇唱空”仅仅是不专业而已。原文也提到，招行近期有发行优先股和债券的计划，这个微妙的时点是否有海外买方推波助澜，我们无从了解。
华兴资本包凡曾表示，国人不懂华尔街的做空套路，浑水等公司先捏“烂柿子”取得市场信任，再联手做空中概股乃至恒生指数，赚个盆满钵满，而一个国家的金融体系被击溃，结果无异于输掉一场战争。中国企业要在海外资本市场生存，就不能把世界想象得太美好。
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