在欧洲经济复苏乏力,深陷负利率无法自拔的大背景下,德国最大商业银行——德意志银行(下称“德银”)近期因金融危机前出售住房贷款抵押支持证券(RMBS)被美国司法部开出140亿美元天价罚单,再次成为市场焦点,投资者担忧情绪已迅速蔓延至整个欧洲市场。
从目前情况来看,德银与美国司法部间的谈判仍将持续一段时间。某知情人士对第一财经记者称,眼下讨论和解金规模还为时尚早。“美国司法部只是给出了一个谈判起步方案,司法部也请德银接下来提交一个反对方案。所以德银和美国司法部的谈判只是刚刚开始。“
第一财经记者整理发现,目前已有五家美资银行(美国银行、摩根大通、摩根士丹利、花旗和高盛)就金融危机前出售RMBS与美国司法部达成和解,和解金额平均约为32亿美元,与这几家银行相比,德银RMBS的发行和承销规模相对较小,因此140亿美元罚款实属“天价”。此外,值得注意的是,除德银外,仍有五家欧洲银行尚未就RMBS与美国司法部展开和解谈判,对于已不堪重负的欧洲银行业而言,届时恐又将掀起一轮新的震荡。
德银天价罚单雪上加霜
9月15日,德意志银行证实,该行已针对2005年至2007年间RMBS的发行和承销业务与美国司法部展开民事和解谈判,美国司法部提出约140亿美元的和解金额。
此前,法国巴黎银行曾收到89.7亿美元巨额罚款,创下美国司法部向欧洲银行业开出的最高罚单纪录,而此次一旦140亿美元罚单成真,德银将刷新法国巴黎银行创下的纪录。
但据业内普遍预计,德银最终支付金额将接近于其他银行在同类处罚中支付的金额,其规模应远远低于140亿美元。
美国司法部调查这些银行并开出巨额罚单主要因为,银行在2008年次贷危机爆发之前向客户兜售次贷债券时忽略了提示风险——次贷债券是高风险债券,相对应的房贷借款人不能偿还贷款是大概率事件。
上周德银在公告中表示:“公司无意以接近这一数字的任何水平就潜在的民事指控达成和解”。 德国财政部发言人9月16日也提出,在公平对待的基础上,预计此协商将会有公正的结果。
知情人士对第一财经记者表示,目前整个谈判尚处于初级阶段,美国司法部只是给出了罚款金额的提议,通常双方都会经过漫长的“讨价还价”,才能最终得出结果。
“预计美国司法部与德银就罚款一事达成最终协议需要比以往更加漫长的时间,因为考虑到美国大选等因素影响,谁也无法给出一个大概的时间进度。”该人士对本报记者说道。
目前,对于市场最为关心的罚款金额,该人士对于本报记者表示,“根据以往因出售RMBS而遭遇处罚的银行来看,罚款金额大多在20亿-50亿美元,与这些银行相比,德银RMBS的发行量较小。”
本报记者了解到,在金融危机前,德银约发行RMBS共计840亿美元,某美资银行则发行约7800亿美元RMBS,2014年该美资银行已经与美国司法部达成约50亿美元和解金的协议,相较之下,美国司法部向德银开出的140亿美元罚单,仍有很大“砍价”空间。
值得注意的是,对于近年来收入明显下滑、股价持续走低的德银而言,美国司法部开出得罚单无疑是雪上加霜,德银将如何支付这笔巨款,也引发市场热议。
德意志银行表示,截至2016年6月30日,该行在诉讼方面的计提是55亿欧元(约合62亿美元),目前风险水平和资本结构均处在非常稳健的历史水平。但法国兴业银行(601166,股吧)分析师Andrew Lim则分析称,即使德银拥有足够的拨备来覆盖与美国司法部的和解金,德银仍可能面临严重的资本不足问题。
为了扩充资本金,9月20日某知情人士在接受媒体采访时表示,德银或将考虑启用复合型贷款抵押证券(CLO),进行企业贷款证券化。“近年来德银一直以此管理企业贷款风险,去年德银以类似方式进行证券化的贷款规模达到55亿美元。”
目前投资者对于德银即将面临的窘况的担忧仍在继续发酵,9月19日美股收盘,德银股价下跌3.06%,逼近历史最低水平。今年以来,该行股价累计跌幅已达47%。
欧洲银行业风险从未远离近年来,欧洲银行业“惨淡”的经营状况早已引发市场关注,尤其是在英国公投意外退欧后,欧洲银行股跌幅刷新历史记录, 6月24日当天整体下挫17.4%。其中,巴克莱银行和苏格兰皇家银行股价一度下跌逾30%,法国兴业银行跌25%,德意志银行下跌约18%。这一暴跌情况直到6月28日才有所好转。
此后,投资者对于欧洲银行业违约风险的担忧快速飙升,唯恐其成为下一轮全球金融风险的源头。
高盛此前预计,由于英国退欧公投带来的波动,将导致欧洲银行业在2018年前收入大幅减少320亿欧元,利润较此前下降11%。在欧元区,高盛预计德国银行业受退欧影响最大,比利时、荷兰、卢森堡以及北欧的银行业受影响相对较小。
在“伤痕累累”的欧洲银行业中,德银无疑是重灾区。尽管搬出了一系列改革措施,仍不乏业内人士担忧德银是否会成为“第二个雷曼”。当年,雷曼在倒闭前并没有明显迹象,其在宣布巨亏39亿美元后的一星期内立即申请了破产保护,雷曼帝国的崩塌似乎发生在一瞬间,在某种程度上引燃了震惊全球的2008年金融危机。
今年7月,国际货币基金组织(IMF)在发布针对德国的《金融稳定报告》中提出,在全球主要银行中,德银似乎已经成为系统性风险最重要的净贡献者,其次是汇丰银行和瑞士信贷。
而同一时间,美联储公布的年度银行业压力测试结果也显示,德银与桑坦德银行两家欧洲银行未能通过“考核”。
IMF认为,像德银这样对于全球系统性风险具有重要影响的银行,需要更加强调风险管理的重要性,加强监管,密切监控跨境风险,以及培养对于新的解决机制的快速应对能力。
作为德国最大的银行,德银并没有坐以待毙,该行近年来一直在“断臂求生”。
此前,一位接近德银的业内人士告诉第一财经记者,该行在3年前启动的成本削减计划已初见成效,近日德国联邦金融监管局(BaFin)对德银进行考核后认为,该行的经营状况“完全在轨道上”。虽然2015年德银巨亏68亿欧元(约合76亿美元),成为7年来首次亏损,但去年该行在亚洲地区营收则大涨14%至44亿欧元(约合50亿美元),毫无疑问,亚洲区将成为该行未来全球战略部署的重中之重。