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何谓理财产品委外投资？
目前，银行理财资金委托外部投资简称委外是市场关注的重点。单凭传统的固定收益投资，难以维持理财产品的高收益，而银行通过进行杠杆操作提高收益受到多方面的限制，同时对于资本市场也不如券商熟悉，因此发展委外业务。
随着利润增速逼近“零时代”，银行业面临的挑战已愈来愈逼近。
一方面，受制于优质资产难觅，陷入了产品收益率不断下滑的境地。另一方面，净息差继续收窄下，如何着力寻找新“金矿”，已成为被商业银行们愈来愈多关注的方向。
“委外”或成理财收益重要支撑
根据普益标准数据统计显示，2015年银行理财产品平均收益率由5.26%下降至4.39%，而截至今年3月25日，人民币非结构性理财产品收益率持续下跌，仅为4.01%，“破4”在即。
在银率网分析师看来，从去年下半年开始，债务违约、汇率波动等事件频频发生，资产端的整体风险上升，优质资产的议价能力提高，加上目前低利率的环境，银行理财在市场上越来越难寻找高投资回报率的稳健资产项目。这正是其收益下行不可避免的重要原因之一。
对于银行理财业务管理部门而言，面临着“资产荒”的持续和各类非标资产陆续到期，如何为大量理财资金找到合适的出路？并尽量保证银行理财产品维持收益水平，都是其重点考虑的问题。其中，银行理财资金委托外部投资（以下简称“委外”）也引起了市场的关注。“单凭传统的固定收益投资，难以维持理财产品的高收益，而银行通过进行杠杆操作提高收益受到多方面的限制，同时对于资本市场也不如券商熟悉。”普益标准研究员林富美指出，因此越来越多的银行，尤其是股份制银行和城市商业银行成为了委外的主要青睐者。
普益标准监测数据显示，2015年1月-2016年2月期间，参与委外的银行理财产品相对于市场总体占比为24.62%，尤其是今年前两月占比高达40%以上。与此同时，虽然理财产品平均收益率呈持续下行态势，但投资于委外的理财产品，其平均收益率却明显高于整个市场的平均收益率，溢价大概在10-30BP范围内。
林富美认为，委外未来将是继非标之后银行理财收益的重要支撑，是各类机构抢夺的市场之一。而根据目前的发展趋势，银行委外业务在2016年将进入快速发展时期。不过，对于议价能力相对较弱的中小银行而言，随着需求规模的不断扩张，供给规模增长却相对滞后，其可能会面临供给市场逐渐被大型银行挤压的风险。
银行加速多元化转型步伐
3月下旬以来，上市商业银行2015年年报陆续披露。而值得关注的是，在已披露年报的多家商业银行中，2015年，仅招商银行(600036,股吧)和平安银行(000001,股吧)净息差增幅为正，其余增幅均为负数。“在转型的阵痛期,银行既面临着传统行业去产能的资产质量压力,又面临着新兴产业尚未崛起导致的利润增速的压力。”爱建证券分析师左红英在研报中指出。
不过，在银行业内人士看来，这些困难和挑战所形成的倒逼机制，恰恰是银行业转型发展的最大机遇。如果应对好了，商业银行就能脱胎换骨，实现更高层次、更可持续的发展。事实上，以存贷利差收入为主的商业银行传统盈利模式虽然已难以持续，但种种迹象显示，银行们已走上突破同质化、实现差异化经营的转型道路，从传统的存贷业务外谋求新的利润增长点。
其中，大型商业银行正在面临转型发展，轻型化将成为银行未来转型的一个重要方向。而私人银行业务可以通过专业化的资产管理服务、多元化的顾问咨询、个性化的融资服务积极开拓新的业务增长点，被认为可进一步提升银行的中间业务收入，优化银行的客户和收入结构，并有望成为商业银行业务转型的重要突破口。
以工商银行为例，据公开数据，截至2015年末，改行私人银行服务的高净值客户已超过6.2万户，当年新增近2万户，管理客户资产规模超过1万亿元。
对于股份制银行而言，业务转型则更加多元化。如招商银行2015年零售金融部门税前利润增长195%，占比较2014年大幅提升了7个百分点到46%，已超过公司金融成为招行最大的利润贡献部门。平安证券分析师认为，财富客户的强大基础仍是未来招行应主要倚重的优势壁垒所在；而根据平安银行下一个三年的目标，该行事业部要成为全行公共、专业平台，分行则要向专业化、集约化转型，提升业务质量和服务品质。
此外，和之前追求数量型扩张不同，城商行的转型之路首先从资产质量开始。追求轻资产、高效率、产品导向也成为一些城商行当前的选择。
多位银行业人士指出，未来五年是中国银行业加快结构调整的机会期。中国银行国际金融研究所银行业研究主管张兴荣认为，银行业要抓紧结构性的改革机遇，将业务模式、风控能力、管理模式等转型，形成可持续发展的模式，抓住未来3到5年的转型窗口期。
1-2月金融机构的银行理财委外产品情况
机构类型 发行数量 （款） 平均收益率 占比国有银行 858 3.78% 14.63%股份制银行 1492 4.36% 25.44%城商行 2935 4.55% 50.05%农商行 579 4.16% 9.87%
