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和讯银行消息 近日，海关总署公布的数据显示，中国9月份出口同比增长15.3%，延续自3月以来的强劲增势。进口数据意外反弹，同比增长7.0%，完全抵消了过去两个月低迷态势的影响。贸易顺差从8月份的498亿美元收窄至309亿美元。对此，摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，贸易数据会对货币前景产生重大影响。自5月份以来，美元兑人民币汇率会在贸易报告数据公布时段往往出现大幅走低行情。这一规律不大可能会在此次公布时再次呈现，因为贸易顺差已大幅收窄并且美元不再需要释放对人民币的强势。
他指出，自2014年年中以来，央行有意减少了对外汇市场的干预，这是汇率体制改革的重要步骤之一。我们认为，央行有意采取这样的行动是因为其坚信人民币已接近公允价值，而减少对外汇市场的干预可能会引起人民币汇率双向波动。特别值得注意的一点是，在5月份和6月份国内企业外汇存款大幅增加，并且资本外流几乎与贸易顺差额持平。这样的政策思路在当时是合理的，但近几个月大幅增加的贸易顺差持续给人民币带来升值压力，这在某种程度上偏离了最初的政策思路。
他认为，如果贸易顺差继续保持9月份的水平，料将缓解人民币升值压力，该货币汇率可能会保持在可控范围内，而央行也可能会在外汇市场中继续实行“不干预”政策。人民币汇率可能会停留在6.15左右，而即期汇率可能会在年底处于6.10-6.20的区间。我们认为在美元走强的背景下，人民币不会出现大幅升值， 因为这样会拖累出口增长。同时，考虑到经常账户盈余保持在3%国内生产总值的水平、在岸市场与离岸市场之间的融资套利交易机会、推动人民币国际化的政策倡议一级来自主要贸易伙伴的压力等多个因素，人民币也不大可能会转向贬值走势。
