AD
本报记者 江家岱 香港报道
又一家香港家族银行开启了向跨境金融服务商的蜕变，“华侨永亨银行”定于10月1日揭牌，剑指华南大国企。
8月18日，新加坡华侨银行宣布以“8供1”向现有股东配售新股4.4亿股，每股7.65新加坡元，相比8月15日的收市价（10.20新元）大幅折让25%，扣除成本，净集资约33亿新元（折合人民币约165亿元），以补充因收购永亨银行而大幅下降的资本水平；折让幅度之高为近年亚洲区内银行配股所罕见。
“财富管理、金融产品和商业银行是未来华侨永亨大中华战略的三大抓手。离岸产品与在岸融资需求内外联动，配合杠杆效果，永亨在维持现有中小企业贷款存量的基础上，会着重开拓区内国企的渗透率，与华侨银行香港分行的大国企战略相得益彰。”华侨银行行政总裁钱乃骥18日在香港启动仪式上表示，以后会推行总部客户战略（Group Customer），即永亨的客户同时享有华侨遍布东南亚的银行和资产管理服务，料收购3年内提升ROE，并承诺18个月内不裁员。
转攻大国企
冯氏家族拥有的永亨银行靠服务港商起家，在珠三角拥有庞大的中小企业贷款组合；旗下15家内地分支行中有12家集中于广东省，而华侨银行（中国）的16家分行仅有一家落户广州。
两者的区域互补作用明显；但问题在于，永亨善做中小企和汽车融资，而华侨在内地一直坚持差异化的大国企战略，发展模式和贷款定价体系存在不小的差距。
钱乃骥在回答21世纪经济报道记者提问时表示，华侨银行（中国）在华北培植了一批成熟的国企集团客户，过去数年的增长证明这种差异化战略符合外资行的发展定位；整合过程中，华侨会把这种成功模式移植到华南，在提升永亨杠杆的同时，实践集团客户“在岸与离岸”齐头并进的发展策略。
至于未来大国企和中小企业的贷款占比，他表示内部已制定了相关目标，但不方便透露。记者了解到，完成收购永亨后，现有的华侨银行香港分行仍将坚持以香港蓝筹公司和优质国企为主的机构战略。
新加坡Kim Eng证券银行银行研究副总监陈昔典接受采访时分析，增加大中华曝险的捷径就是仿效东亚（中国）大规模开拓分支行网络，因跨境融资需求正受到香港金管局的严格监管，过快扩张本身也将耗费华侨银行本已紧张的资本金。他预计，大中华区业务对华侨银行的贡献将从收购前的5.8%大增至15%。
按照金管局的最新指引，本地持牌银行的贷款增速若超过20%，就需要补充相应的资本，为避免存贷款出现年期错配，还需要以3个月以上的中长期资本为主。
“无论是永亨（中国）还是华侨（中国）都不会大范围扩充在岸网络，因预料大部分融资需求将通过在岸转介至离岸。”钱乃骥透露，集团已初步预留了4000万至5000万新元升级更新永亨银行的系统，随着客户基础的扩大，不排除会追加投资额。
一名外资投行分析师表示，永亨转攻大国企客户本身就是为了规避日趋扩散的坏账风险，但广东省内具规模的央企数量有限；考虑到永亨的国企业务几乎从零开始，相信中期内可提升该行的净息差收益率（NIM）。
钱乃骥表示，华侨银行正在研究旗下香港保险业务的发展策略，初步倾向于利用附属的大东方(600327,股吧)保险开拓香港和内地的跨境保险，至于透过永亨持有香港人寿20%的股权，需要更多时间来研究如何处置。
资本警钟
尽管完成了金额庞大的配股融资，但总值500亿港元的收购仍对华侨银行的资本充足率造成了较大的负面影响。评级机构穆迪日前已发出警告可能会降低华侨银行的债务评级。
根据华侨银行首席财务总监陈首平的测算，依照巴塞尔协议III完全执行的标准，华侨银行的一级资本充足率为10.2%，远高于2019年要求的6%的法定标准。而按照缓冲期的计算口径，华侨银行的普通股一级资本充足率将由收购前的14.7%降至13.2%。
陈首平说：“资本充足水平不会妨碍未来永亨银行的整合及扩张。为了进一步补充资本，集团层面会审视出售非核心资产的可行性。”
按照钱乃骥的定义，非核心资产主要指集团在新加坡和马来西亚持有的、与金融业务运作关系不大的不动产以及在银行、保险以外拥有的少数股本权益；尽职审查后，发现永亨银行符合相关标准的非核心资产极少。（编辑 于晓娜）
