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和讯网消息 24日英国《金融时报》发表文章称，不能低估中国经济政策对美债影响，这将造成一系列的连锁反应。
文中称，所有人都在关注美联储(Fed)政策的未来发展及其对经济和资产价格的影响。但是，比起美国央行紧缩措施的预期步调，太平洋对岸遭遇的增长困境对明后两年美国国债收益率的影响或许要大得多。
该文章认为，如果增长停滞、失业率上升，感到紧张的中国政府很可能会重复其2008-09年的刺激举措，对没有效益的项目大举投资。若果真如此，人民币将会承受压力。假如中国央行进行干预，来平缓人民币的跌势，它就会缩减其美元储备的规模，由此将10年期美国国债收益率推高18到50个基点。
文章认为，中国或者还会采取另一种措施，停止改革，以大规模干预来压低人民币汇率，或者掀起投资热潮。其结果很可能是，再次上演2012年长期美国国债遭抛售那一幕，而且规模有过之而无不及。这可能会使美国国债收益率上升10个基点。
文中称，人民币贬值和美国国债收益率走高对欧元区来说是一个致命的组合。大多数欧洲国家之所以稍稍提升了一下自己的对华贸易地位，要归功于德国更大力度的资本输出以及欧洲消费支出的疲软，后者抑制了进口。然而，如果人民币大幅贬值，就会逆转现在的趋势，进而削弱经济增长。
欧元区外围经济体的损失将最为惨重，因为这些国家的低附加值制造业在出口中的占比更高，更有可能与中国竞争。不过，如果中国降低对投资的过度依赖，德国的出口导向型经济增长也会因此受损。
事实上，有关人民币汇率的政策一直为各国所关注，美国财政部部长盖特纳(Timothy Geithner)曾于去年在国会上发言称，“我们非常担忧中国汇率政策对美国经济带来的负面影响，我们将继续寻求细致的，有针对性的方法来解决这些问题。”
在实盘交易，近两个交易日，人民币兑美元即期汇率创下三个半月新高。据中国外汇交易中心公布，24日银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价报6.1579，较上日微跌7个基点，连续第二个交易日小幅走软。
市场分析人士表示，最新公布的二季度宏观数据显示我国经济企稳回升态势明显，叠加周二公布的6月份金融数据超出市场预期，显示出前期的一系列微刺激政策已经初步见效，下半年经济增速仍会缓慢回升，从正面拉动人民币汇率，给即期汇率带来有力支撑。但鉴于国际市场看多美元情绪升温，并对人民币形成压制，短期内人民币汇率仍难改变区间震荡走势。
但市场上看多中期人民币走势的观点也日渐增多。招商银行认为，央行可能会在三季度允许人民币重返升值轨道，因为逐步企稳的国内经济将显著降低本币走软的必要性。但鉴于国际市场看多美元情绪升温，并对人民币形成压制，短期内人民币汇率仍难改变区间震荡走势。
有分析人士指出，即便美联储未来加息，也并不意味着美元具备了中长期走强的基础，因为庞大的国际收支经常项目逆差，决定了美元在进入21世纪之后整体保持弱势。
招商银行预计，人民币可能会在9月底之前回升至1美元兑人民币6.15元左右的水平，年底落在6.05至6.10区间。
