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李静瑕
1000元、10万元、100万元等，这是在宜信公司的财富管理中常见的投资者门槛。“大众之上，高净值之下”在中国高净值客户被私人银行、信托等机构包揽的背景下，宜信的财富管理选择了投资100万元以下的投资客户群体。
随着互联网金融的飞速发展，“大众富裕阶层”正在成为P2P机构的主要服务对象。“我们现在也正在调整往财富管理的方向发展，但是与第三方理财公司相比，我们可能涉及的财富管理客户群会更向下移。”一家P2P公司总裁对《第一财经日报》记者表示。实际上，目前部分P2P公司希望向财富管理类模式发展，在这一领域中，宜信无疑是大众财富管理公司的发展样本。
随着财富管理客户群的“下移”，鉴于这类客户群体对投资风险的承受能力要弱于高净值客户，P2P机构的风险控制能力也为市场所担忧。不过，目前比较多的P2P机构都采取了分散投资这一方式来分散投资者的风险。同时，“本金保障”也是目前P2P在财富管理方面较为普遍的模式。
投资人的门槛降低
“财富管理行业在中国发展还处于初期阶段。我认为它的覆盖面比较小，与西方市场相比，在中国的财富管理仅仅是在过去一两年有比较大的发展，但是现在传统的金融机构在财富管理方面，针对的人群还是比较集中在高收入人群，而大众阶层、社会的中间阶层还没有得到很好的服务。”近日在天津举办的宜信财富中国财富管理系列论坛上，宜信财富首席财富管理专家吕骐表示。
由《福布斯》中文版联合宜信财富发布的《中国大众富裕阶层财富白皮书》（下称《白皮书》）相关数据显示，2012年末，中国个人可投资资产总额约83.1万亿元，同比增13.7%。其中大众富裕阶层，同期达到了1026万人，人均可投资资产在133万元左右。其对大众富裕阶层的界定为个人可投资资产在10万美元（约63万元人民币）至100万美元（约630万元人民币）之间的群体。
“庞大的大众富裕阶层群体及他们掌握的财富，给私人理财机构带来历史性机遇。”《白皮书》称。
“现在高净值客户都被传统的金融机构占据，第三方理财公司占据的资源又相对私人银行客户要低一些，但是总体而言，大众阶层以及中间阶层还是有很多空间让P2P机构来开发的。”上述P2P公司总裁对本报记者称。
根据相关数据，目前资产在50万元到300万元的客户群，银行理财产品以及部分第三方理财机构会提供投资产品服务，不过综合的财富管理依旧是空白。在1000元到50万元的客户群体，基本上通过自身来投资，财富管理面临空白。
而P2P机构服务的投资人门槛则更低。宜信公司最新推出的针对都市白领的“宜人贷”产品，投资人的门槛仅需要100元，而借款人的门槛则是每月税后工资在4000元以上。据了解，该产品投资人的年化收益率在10%，这一可观的高收益率，颇受投资者的青睐。据“宜人贷”运营经理石晗介绍，该产品试运行1年左右，平台注册的用户数量已经达到了17万人，线上处理金额突破2000万元。
吕骐表示，中国财富中间阶层还远远没有得到足够的服务，所以在一定程度上来讲，大众储蓄阶层在财富管理服务方面还是在初始状态。财富管理不仅仅是理财，实际上应该以服务和管理为主要模式，提供多元化的服务而不仅仅是提供产品。
鸡蛋不要放在一个篮子里
P2P机构较低的投资门槛，却能够获得较高的收益率，如何控制投资人的风险，也是市场所关心的。《白皮书》相关统计显示，大众富裕阶层投资需求强劲，追求中低等风险，目前最青睐有保障性的理财产品。
“我们在风险控制方面做了充足的准备。”宜信公司互联网部副总监黄海旻表示，其中一个有效的手段就是将出借人的单笔出借金额限制在借款人借款额的10%以下。这意味着一个投资人的投资资金至少可以投资10个借款人，也就是“鸡蛋不要放在一个篮子里”的投资原则。
这种分散投资的方式，在P2P机构被广泛应用。“原则上讲，希望每一个出借人把资金分成至少20份以上，分散在不同的借款人，当真的是有一笔出现坏账，并且本金是不能够垫付的时候，比如出现风险的这部分资金只有5%，而总的年化收益在12%~15%之间的话，那么这个投资人的投资还可以实现正收益。”人人贷创始人杨一夫对本报记者表示。
而在杨一夫看来，分散投资的原则不仅仅体现在投资人出借资金的分散，还在于借款人的借款也要分散。他表示，通过每一户借款人比较小的金额，来保证整个P2P平台资金的安全。同时会给投资人做一个风险承受能力的评级，投资人可以根据自己的风险偏好来自主投资不同级别的借款项目。
“本金保障模式也是现在整个行业用得较为普遍的方式。”上述P2P公司总裁称。据了解，“宜人贷”平台推出了100%本金保障功能，以保证出借人每笔借贷资金的安全。
人人贷采取的是“风险保证金模式”，进行一笔交易的时候，向借款人提取2%~3%的风险保证金，用于支付借款人严重逾期还款之后垫付投资者的本金。据了解，宜信公司也采取了这一模式。
“现在风险准备金的提交平均比例在2.3%左右，我们的坏账率在1.2%左右，这样我们的风险准备金是完全可以覆盖坏账的。”杨一夫表示。据人人贷2013年一季度的数据，一季度该公司风险准备金较去年末新增了315.92万元，累计达到625.65万元。
此外，在风险控制上，对客户信用的积累也尤为重要。宜信表示，在近7年的经营历史中，积累了数十万客户的历史数据，基于这些重要历史数据的客户评分，可以科学地对客户进行评估，同时还不断地依据历史数据的表现对评分技术进行优化和改进。
