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本报记者 韩迅 上海报道
IPO开闸迟迟无望,对于排队中的部分拟上市企业来说，“上市前夜融资”成为解决企业发展的一条新路径。
6月15日，模塑科技(000700,股吧)（000700.SZ）发布增持“江苏银行”股份的公告:拟以自筹资金增持江苏银行2000万股，增持价格为5元/股，出资金额为1亿元，约占该行增资后总股本的1.16%-1.32%区间比例。
而证监会6月14日晚发布的首次公开发行股票上交所申报企业信息表显示，由中银国际保荐的江苏银行，正处在上市排队的“初审中”。
IPO前夜进行大额融资，对于江苏银行意味着什么呢？
不便宜的65亿元融资
模塑科技公告显示，2013年4月20日，江苏银行2012年度股东大会通过增资扩股方案，拟发行不超过13亿股。
按照每股5元价格计算，江苏银行此次拟再融资65亿元。
资料显示，模塑科技已持有江苏银行10044.25万股，占比约1.1%，初始投资成本7260万元。
截至2012年末，江苏银行前十大股东分别是江苏国际信托、华泰证券(601688,股吧)（601688.SH）、凤凰出版传媒集团、无锡市建发投资、东方资产管理公司、沙钢集团、华西股份(000936,股吧)（000936.SZ）、南通国资投资控股、丰立集团和苏宁云商(002024,股吧)（002024.SZ）。
此次继续增持江苏银行的增发股，对于模塑科技来说，除每年固定的分红外，更重要的是江苏银行的IPO。
据本报记者了解，江苏银行今年的股东大会审议议案中，包含延长A股上市决议有效期的内容，实现A股上市仍为江苏银行未来努力的主要目标之一。
江苏银行的上市愿景不仅吸引了原股东参与，此次增发也有新面孔加入。
除模塑科技外，宁沪高速(600377,股吧)（600377.SH）6月14日发布参与江苏银行增资扩股的公告，拟以10亿元购买该行非公开定向发行的2亿股，预计不低于其扩大后股本的1.92%。此前，宁沪高速并不持有江苏银行的股权。
实际上，每股5元的增发价为江苏银行2012年末每股净资产3.75元的1.33倍，相较净资产收益率较高的上市银行股，该比率相对较低。
同花顺(300033,股吧)iFind数据显示，截至6月14日，A股16家上市银行中，市净率最高的是民生银行(600016,股吧)(600016.SH)达1.5倍，其他15家银行市净率都在1.23倍以下，与江苏银行同类型的北京银行(601169,股吧)（601169.SH）仅0.98倍。
资本充足率下滑
江苏银行之所以迫切地在IPO前夜进行新一轮增资扩股，究其原因还是银行新资本管理办法实施带来的压力。
2013年伊始，银监会颁发的《商业银行资本管理办法(试行)》实施，这不仅让商业银行面临更大的资本压力，也对银行创新再融资工具提出新要求。
IPO迟迟无望开闸之际，江苏银行进行新一轮的再融资是必然选择。
上述公告显示，截至2012年末，江苏银行资产总额达6503.38亿元，存款总额5318.63亿元，贷款总额3522.15亿元，2012年实现营业收入198.06亿元，税后净利润70.36亿元。
尽管业绩还属不错，但江苏银行的资本充足率却同比下降。
宁沪高速公告显示，江苏银行2012年资本充足率为12.16%，而2011年为12.82%；其核心资本充足率为8.45%，2011年为8.73%,2010年为8.66%。
6月14日，上海一位基金经理坦言，65亿元再融资对于未上市的江苏银行来说，可谓剂量不小的“输血”，“目前混业经营的趋势较明显，各家银行都想扩大资本充足率以开展更多创新业务。江苏银行刚拿到基金托管牌照，当然想补充资本充足率，它算运气好的，很多城商行都开始被挂牌转让股权了。”
本报记者注意到，近期，多家城商行的股东在产权交易所发布股权转让信息，例如大连银行、天津银行、西安银行、哈尔滨银行、温州银行、重庆农商行、北部湾银行等，股权转让规模达上亿股。
“IPO即使开闸，江苏银行也不见得能先上，那么多排队的城商行在等着呢。”上述基金经理直言，城商行不良贷款风险增加较快，“不知道参与江苏银行定增的上市公司，基于怎样的考虑而入股？”
或许还会有上市公司披露参与江苏银行的定增计划。对于IPO前夜参与江苏银行定增的公司来说，未来究竟是不是一场盛宴呢？
