AD
5月29日，中国租赁业的领军企业国银租赁迎来了第五个周年，其快速发展令业界瞩目，资产总额近1400亿，五年增长了近14倍。国银租赁的发展也是中国租赁业飞速发展的缩影。据笔者从中国银行业协会金融租赁专业委员会获得的最新行业数据显示，截至2013年一季度末，20家金融租赁公司总资产达8443.38亿元，然而五年前行业资产总额还不到300亿。
经过前几年超常规的扩张后，金融租赁公司普遍面临的“五年之惑”包括：其一为资产扩张加速了资本消耗，资本约束成为制约行业规模扩张和竞争力提升的桎梏；其二，租赁业务模式较简单，多以融资租赁和回租业务为主，具备租赁本质属性的经营性租赁业务开展却并不成熟；其三，金融租赁公司主营租赁业务同质化严重，集中扎堆飞机、船舶、工程机械等为数不多的行业，进一步加剧同业竞争。
然而，走完第一个五年后，有战略眼光的租赁公司早已着手规划与完善其第二个五年的发展规划，避免在陷入“五年之惑”后，再尝“七年之痒”。
“同业竞争局面日趋白热化，从长远来看，细分业务的专业化定位、企业的差异化经营，才是金融租赁公司在未来的"二五"甚至"三五"中保持良好增长势头的发动机。”国银租赁董事长王翀坦陈。
有专家曾预言，下一个5年，金融租赁公司除了要会“做加法”，更要学会“做减法”。在金融租赁行业迅猛发展的势头并未明显减缓的情况下，却着重强调做减法，此中深意耐人寻味。
而这个观点的背后，折射出的正是金融租赁行业专业化、差异化的重要性逐渐凸显。因为全球优秀的租赁公司，其要旨都是在某个专业领域内做深做透，只有对细分行业作长期的跟踪和研究，才能作出具前瞻性的决策判断。
探路租赁“深水区”
金融租赁，按性质划分可以分类为融资性租赁和经营性租赁，融资类租赁的功能和模式更接近信贷，而经营性租赁则是融资租赁发展的较高级阶段，常被喻为“租赁行业的深水区”。开展经营性租赁业务，对租赁公司业务、管理能力均有较高层级的要求。
“经营性租赁在带来更高残值风险的同时，也可以带来更高的收益，同时可以调整企业的资产负债结构。对企业而言，经营性租赁更能满足其轻负债和调整优化资产结构的需求。”国银租赁董事长王翀对笔者直言，“经营性租赁的特质，是融资性业务和银行信贷业务所不具备的。”
他向笔者作进一步解释，实际上金融租赁公司的融资性业务，对比银行同类的信贷产品并不能体现出租赁的优势。
而前招商银行(600036,股吧)行长马蔚华亦曾公开表示，经营性租赁具有有效规避企业资产贬值风险、节约企业资产管理成本、优化财务结构等优点，是目前发达国家租赁业务的主要品种。
反观行业现状，融资性租赁业务占比过高，经营性租赁业务占比较低，这难免有与租赁行业本质相悖的“嫌疑”。
实际上，自2011年起，央行开始对金融租赁公司融资租赁业务进行规模控制，在总量限额之外，配以月度控制，要求月度及年度新增投放均不得高于上年同期。
据一资深业内人士向笔者透露，央行此举的主要原因，是由于不少银行系租赁公司将租赁业务当成贷款来做，售后回租和银行的抵押贷款差别并不大，其主要利润来自利差。
“真正的融资租赁，其本质是将融资、融物作有机结合，而不应将其做成了"类贷款"业务。”他对笔者直言。
据了解，在金融租赁公司几大业务类型中，有些公司售后回租业务的占比甚至超过80%，而直租和经营性租赁业务的占比则不足20%。
然而，行业的智者不会把目光置于短期利益上。实际上，早在前年，多位金融租赁公司的高管已认识到：经营性租赁业务的开展固然困难，但却是实现业务转型的必经之路。
如国银租赁则在对经营性租赁业务这个“深水区”的探索中先人一步。据悉，国银租赁的经营性业务在其全部租赁业务中的占比高达34%，其经营性租赁资产余额占全国市场经营性租赁余额总额超六成。
据了解，目前国银租赁的经营租赁业务主要集中在飞机及通讯设备业务上，未来将向船舶、车辆乃至新能源、尖端仪器等领域拓展。
“王翀董事长一直对国外成熟的经营性租赁模式十分感兴趣，认识也比较深刻。早在05年深圳金融租赁之时，他就要求业务部门开始往经营性租赁的模式转型，先发的优势让我们在这8年的时间内已组成了成熟的经营性租赁团队。”国银租赁一中层人士对笔者坦言。
“我相信，未来五年内租赁行业将迎来一次洗牌。要在日趋白热化的金融同业竞争格局中分一杯羹，租赁公司一定要敢于向经营性租赁这个深水区迈进，才不会被其他的金融产品所替代。”他对此毫不讳言。
事业部先行 子公司谋动
五年，从微乎其微到逾8000亿，伴随金融租赁公司的经营实力、管理水平明显提升，其在国民经济体系中所发挥的作用亦日益显著。
然而，正如前文所述，在历经五年的狂飙突进后，如何实现细分业务专业化，如何完成向资本节约型的转变、对现有业务做“加法”还是“减法”，均为摆在各金融租赁公司高管案头上一个难以绕道的议题。
事业部模式，在银行业内取得的成功范例为业界所津津乐道。而现阶段，事业部模式亦获得了不少银行系金融租赁公司的青睐，其被视作往专业化探索的重要途径之一。
在事业部制模式下，每个事业部都有细分的产品和市场；事业部主管拥有很大的自主权，能够相对独立规划其未来发展，也能灵活自主地根据市场出现的新情况作出迅速的反应。这种组织架构既具高度稳定性，又有良好的适应性。
笔者了解到，多间排名靠前的银行系金融租赁公司，悉数成立了业务事业部，如国银租赁成立了航空事业部，工银租赁成立了航空金融事业部等。
“从航空事业部两年来的发展现状来看，事业部模式的确非常适合金融租赁公司，对租赁公司专业化发展、风险管控、项目管理和资产价值管理等多方面均有重要推动作用。”国银租赁董事长王翀表示。
“航空事业部只是一个先行试点，我们有计划在船舶、车辆、工程机械等业务领域逐步增设事业部，在业务发展上成熟一个推一个。”王翀如是描绘国银租赁事业部发展的图景。
“航空事业部成立后，国银航空租赁资产总额从2010年的34.3亿美元猛升至2012年的61亿美元，两年时间租赁资产几近翻倍。”前述国银租赁中层人士直言，“事业部模式的成功先例，公司内部对细分业务专业化经营的前景非常看好。”
金融租赁行业的现阶段，事业部模式正被广泛推行。但从国外金融租赁公司的发展历程来看，事业部模式亦仅是阶段性的最优选择，逐渐地，租赁专业子公司会替代掉一部分的行业事业部。
据笔者调查了解，国银租赁等业内知名租赁公司，期望逐步将数个发展得较好的业务板块，通过设立子公司的方式进一步强化其专业特色。
“未来五年，金融租赁公司的细分业务发展将从事业部模式逐步向独立子公司过渡，这是个大趋势。两种模式都是专业经营的概念，但子公司在团队管理、效益提升方面更具优势。”一不愿具名的租赁行业资深人士如是认为。
“但就目前而言，飞机、船舶租赁等都是银行系金融租赁公司集中扎堆的领域，如何在细分业务市场中构筑自己的差异化竞争格局？甚至如何在差异化竞争格局中摸索出难以复制的盈利模式？仍是留待给一众金融租赁公司的难题。”他补充道。
文/朱志超
