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本报记者 张 歆
汇金增持“中场休息”且期限不定，谁来接替汇金守护四大行？从机构投资者的态度中或许可以找到答案。
《证券日报》记者综合四大行年报和基金年报发现，两年以来散户仍在持续从四大行出走（仅有建设银行在个别季度实现了股东人数正增长）；而去年机构对于四大行的态度则不尽相同：农业银行获得了基金和险资的增持，但是被信托资金小幅减持；工商银行、建设银行则被险资增持、基金减持；而中国银行则遭遇基金增持、险资减持。
汇金态度讳莫如深
或在静观市场变化
“没有态度有时候也是一种态度”，有业内人士如此评价汇金对于是否启动第五轮增持四大行的讳莫如深。
上周六，建设银行董事会发布公告称，汇金公司第四次对该行的增持承诺已全部完成，总共增持该行1.69亿股。至此，汇金公司第四轮对四大行的增持承诺已全部履行完毕。此前，中国银行、农业银行、工商银行以及建设银行分别发布公告称，接到汇金公司通知，截至4月9日，汇金本次对上述银行的增持股票计划已实施完毕。虽然各家银行没有公布汇金具体动用的金额，但按照去年10月份以来至今年4月初各家银行其间的平均股价大致测算，汇金此次增持动用的资金在28亿元左右。
在此前两轮增持的关键时点2011年10月10日和2012年10月9日，汇金公司都曾在官网明确表示增持四大行的计划，而本轮增持实施后汇金公司并未主动表态，四大行也均未发布汇金4月9日后实施增持的公告，这让市场猜测汇金公司暂时无意继续增持。而且，目前四大行的估值较去年9月底修复效果明显，以工商银行为例，目前的股价较去年9月底上涨超过10%。
此外，今年3月，央行高层有关人士曾表示，不应当在国有银行保持这么高的持股比例，如此高的比例实际意义不太大，对国有银行资本来讲，国有资本的资源配置效率不是很高。以中国银行为例，汇金的控股比例高达中行流通A股的96.69%。而基金和险资合计持股占比不足中国银行流通A股的1%。
当然，决定汇金未来是否增持四大行最关键的因素将是市场的变化情况以及汇金自身的战略安排，在这一点上，汇金始终握有主动权。
“汇金之所以对继续增持四大行与否保持缄默，很可能是在观察市场的变化态势，尤其是未来IPO核查完成并重启后市场的表现”，有资深市场人士对本报记者表示，“长期以来，汇金的增持不仅仅是在守护四大行，更多的是在向市场展现国家队资金和管理层对于市场的呵护之心”。
此外，汇金并不缺钱。年报披露的数据显示，四大行合计分红将达到2502.42亿元。而按照汇金公司所持有的股份来计算，汇金公司应获分红共计约1168.24亿元，独得四大行近一半红利。按照往年情况预期，这部分资金很可能在6月底7月初被分到汇金的账面上。
