操控油价趋势 沙特、美国现在都办不到！ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200445130 操控油价趋势 沙特、美国现在都办不到！ 提供者 Investing.com (Ellen R. Wald 博士)  | 2019年12月20日 21:33

英为财情Investing.com - 跟踪石油行业供给侧的交易员一直都需面对一个重要的问题，如何识别激动生产者，通常机动生产者是一个有能力通过上调或下调自己的生产政策，改变石油价格走势的国家。

要想改变原油价格趋势，机动生产者必须能够增产足以导致供应过剩的原油，或者减产足以导致供不应求的原油，再或者给投机者造成市场将供应过剩或供不应求的印象。此外，机动生产者要想成功推升油价，还必须确保市场商没有其他拥有大量闲置产能，且足以填补缺口的生产者。

在我们即将踏入新的十年之际，世界已经没有了机动生产者，这对于市场，有如下意义：

(美国WTI原油期货月线图，来源：英为财情Investing.com)

沙特：最接近机动生产者的产油国

沙特是最接近机动生产者的产油国。该国目前的日产量虽然被限制在略低于1000万桶的水平，但其有能力把日产量大幅提升至1200万桶甚至更高，足以导致油价从上涨转变为下跌。

不过，目前，沙特大幅增产的可能性很小，他必须遵守OPEC配额。同时，沙特希望为紧急情况准备充足的闲置产能，且不希望油价下跌。也许某一天，沙特可能改变主意，特别是想要提高沙特阿美(SE:2222)的利润时。

目前，沙特也无法推高油价。虽然，作为产油国，沙特可能削减产量，停止生产，但目前的沙特在短期内并不迫切地需要资金。而且，即使沙特为提高油价大幅减产，美国、巴西、挪威甚至加拿大等其他产油国可能填补缺口。此外，如果利润足够丰厚，OPEC和OPEC+成员可能会在减产配额上作弊，超额生产。

美国：全球最大产油国，但内部一盘散沙

一些人士认为美国是另一名机动生产者。不过，虽然美国石油产量冠绝全球，11月其日产量达到了1280万桶，但是他不可能成为机动生产者。美国没有统一的生产政策，如果各家石油开采商串通一气，则会违反美国反垄断法。因此，即使一些公司想要减产或者增产，但其他公司不会一起行动。

虽然有时候，美国石油开采商似乎是在一起行动，但这是因为他们对相同的经济形势做出了同样的反应。这些开采商终究不是同一实体，所以无法发挥机动生产者的作用。

全球石油总产量仍然在1亿桶/日左右徘徊，任何重大变化 上升或下降 都将改变油价。然而，交易商和分析人士不应指望任何单个国家能够改变全球石油总产量，相反他们应该从经济和市场本身方面寻找未来油价的线索。

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翻译：刘川

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