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多因子评级攻略0525期
今日品种：沪金、沪锌、橡胶、白糖
星级说明：星级代表预判趋势性的相对强弱表现
★一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但可操作性不强
★★两颗星代表持多/空，判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在发酵
★★★三颗星代表强多/空，判断更加明晰的多/空趋势，仍具备相对恰当的投资机会
摘要
1.评级对象：沪金au2012合约
当前评级：买入/卖出★★
原因：小时周期图，K线价格围绕双均线（89、144）之间运行，属于回归行情，在短线上继续维持的可能较大，但从布局的角度分析，适合布局中线的时候，行情往往发生的时机均是上下突破双均线的时机产生，适合双向布局中线突破策略。
2.评级对象：沪锌zn2007合约
当前评级：卖出★★
原因：日线级别MACD出现高位死叉且价格处于双均线之间收到短线的支撑，1小时级别有金叉前奏的信号产生，短线上也恐将受到短线的支撑作用，适合反弹高位拿价进场。
3.评级对象：橡胶ru2009合约
当前评级：买入/卖出★
原因：小时级别周期图，价格回落至均线之间，并在早盘收盘后止于10265，双均线价差63个价格，符合双向突破策略的布局，适合中线双向突破策略。
4.评级对象：白糖SR2009合约
当前评级：买入/卖出★
原因：1小时级别周期图，价格回归均线行情，近两个交易日价格波动并不剧烈，行情较为温和，符合双向突破策略的布局，适合中线双向突破策略。
（一）投资逻辑
沪金
1、技术面分析
技术上，沪金MACD红柱缩短，关注10日均线支撑。
2、基本面分析
上周五晚沪市贵金属跌势暂缓，期间市场担心中美紧张局势升温，将进一步损害已经受到新冠病毒大流行打击的全球经济，市场避险情绪再起，目前中美关系扑朔迷离，海外经济重启任重道远。美国5月Markit制造业PMI数据前值36.1，预期值39.5，公布值39.8，虽然只是小幅好于预期，但是从去年年末至今，此制造业数据第一次出现反弹迹象，也显示了美国的复工复产初见成效，但是复苏的过程是缓慢的，认为黄金的长期支撑或仍存。
3、量化评级模拟
量化评级：买入/卖出★★/中线（星级表示强度，星级越高代表评级越强，最高三星）
价格回归均线之间，中线布局突破策略。
沪锌
1、技术面分析
技术面，一小时MACD绿柱缩短，关注30日均线支撑。
2、基本面分析
上周五晚沪锌主力2007合约冲高回落，跌势缓和，空头减仓支撑。期间市场担心中美紧张局势升温，将进一步损害已经受到新冠病毒大流行打击的全球经济。基本面上，LME锌库存大增，国内月内长单进入收尾阶段，贸易商间交投活跃度不减，市场成交明显回温。上海地区0#锌主流成交于16960-16985元/吨，部分报对6月升水140-150元/吨左右，锌价高位抑制下游采买询价积极性，刚需性采购为主，进口及双燕报价持平昨日。预计5-6月进口矿供应较紧张。
3、量化评级模拟
量化评级：卖出★★/中线（星级表示强度，星级越高代表评级越强，最高三星）
价格下破均线，步入空头区间，向下布局突破策略。
橡胶
1、技术面分析
技术上，ru2009合约区间震荡，前期交易密集区压力较大，短期关注10200附近支撑力度。
2、基本面分析
从目前基本面来看，云南和海南产区零星开割，新胶产量较少，原料价格暂且维持稳定状态，全面开割较之前预期有推迟，预计5月底6月初；泰国产区物候较为正常，政府补贴下，后期供应较为稳定。下游方面，沪胶短期的推涨动力不充足，轮胎厂未见大量采购，因此当下的交易策略是轻仓持多，面对回调注意保护利润，再行观察低位机会。
3、量化评级模拟
量化评级：买入/卖出★/中线（星级表示强度，星级越高代表评级越强，最高三星）
价格交汇均线，适合布局双向突破策略。
白糖
1、技术面分析
技术面，期价在均线指标向上运行，但MACD绿柱缩短。
2、基本面分析
ICE7月原糖期货收涨0.06美分，或0.55%，结算价报每磅10.93美分。为期3年的食糖保护关税已在2020年5月21日到期，虽然官方尚未出台正式文件公式，但随着最后截止时间已过，市场普遍认为贸易保护关税已默认取消，而进口配额外关税自动回归至50%，且进口关税取消基本已在盘面消化；从两会政府报告看，政策仍是积极扩大进口，后市保护关税大概率取消的预期。本周加工糖厂将陆续恢复开机和提升开工率，在进口成本优势的条件下，预计未来市场将进入国产糖与进口糖竞争格局；随着夏季需求逐渐启动，需求增加有望给予糖价一定支撑。
3、量化评级模拟
量化评级：买入/卖出★/中线（星级表示强度，星级越高代表评级越强，最高三星）
目前价格交汇均线，适合布局双向突破策略。
