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5月7日热点狙击
今日狙击:焦煤
狙击点：市场概况
库存：六港口合计炼焦煤库存量为 517.00 万吨，周环比下跌 41 万吨，下跌 7.35%。下游焦化厂和钢厂炼焦煤库存天数：独立焦化厂炼焦煤库存可用天数为 13.29 天，周环比下跌 0.05 天； 钢厂喷吹煤库存天数：样本钢厂喷吹煤库存可用天数 为 13.96 天，周环比下跌 0.04 天。
进口：中国海关总署公布的数据显示，中国3月进口煤炭27896909吨，同比增长18.73%，3月中国自蒙古进口煤炭29595292吨，同比下滑91.39%。3月中国自澳大利亚进口煤炭10015219吨，同比增长131.27%。
行业利润：本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利41.32元，较上周上涨19.44元；山西准一级焦平均盈利56.36元，较上周上涨33.04元；山东准一级焦平均盈利95.01元，较上周上涨27.92元；内蒙二级焦平均盈利-40.07元，较上周下降5元；河北准一级焦平均盈利55.9元，较上周上涨14.68元。
行业状况：受产业下游的压制，4月份双焦期货底部震荡，止跌反弹的过程并不顺利。随着国内疫情有效控制，当前产业全链条已基本恢复生产秩序，尤其是工地复工已有实质性进展，下游产业经营压力明显减弱。此外，为了化解经济下行压力，后续基建投资有望加速。在此背景下，我们认为焦炭市场供需关系宽松的局面将进一步得到缓解，预计5月份焦炭价格探涨将得到率先落实，此后炼焦煤行情也将逐渐企稳并缓慢回升。
价格季节性规律：即将进入传统需求旺季
库存下降，进口同比增长，供需关系处于弱平衡状态，现货利润上升，后期供给端层面较为宽松，从商品价值角度出发，现货端支撑期货价格，国内疫情有效控制，当前产业全链条已基本恢复生产秩序，尤其是工地复工已有实质性进展，下游产业经营压力明显减弱。为了化解经济下行压力，后续基建投资有望加速。在此背景下，焦炭市场供需关系宽松的局面将进一步得到缓解，运销协会倡导五月执行减产计划，政策面短期给焦煤价格持续支撑。
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